過去，像Ant技術(shù)這樣的獨(dú)角獸最好在美國或香港上市。但這一次，螞蟻集團(tuán)選擇了ah上市模式。A是A股的技術(shù)創(chuàng)新板。為什么螞蟻科技選擇技術(shù)創(chuàng)新板而不是主板？只有螞蟻集團(tuán)知道真正的原因，但我們可以找到一個線

過去，像Ant技術(shù)這樣的獨(dú)角獸最好在美國或香港上市。但這一次，螞蟻集團(tuán)選擇了ah上市模式。A是A股的技術(shù)創(chuàng)新板。

為什么螞蟻科技選擇技術(shù)創(chuàng)新板而不是主板？只有螞蟻集團(tuán)知道真正的原因，但我們可以找到一個線索，當(dāng)我們比較技術(shù)創(chuàng)新板和主板之間的差異。

首先，在科技創(chuàng)新局實行注冊制度。只要經(jīng)過上海證券交易所審計，就可以在中國證監(jiān)會備案。對于上市公司來說，登記制度更加簡潔，更加市場化。

第二，科技創(chuàng)新板定價更加市場化、精準(zhǔn)化。主板上市的定價機(jī)制為直接定價，一般為靜態(tài)市盈率的23倍；科技創(chuàng)新板的定價為市場詢價，更為合理，更符合上市公司的利益。

第三，技術(shù)創(chuàng)新委員會放寬了對財務(wù)指標(biāo)的限制，并增加了其他價格調(diào)整。這種限制與螞蟻科技等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)創(chuàng)新公司非常一致。

第四，科技創(chuàng)新板允許符合條件的上市公司將業(yè)務(wù)拆分為獨(dú)立子公司，這在主板市場是不允許的。

總的來說，科技創(chuàng)新板的制度設(shè)計代表了A股改革的方向，更加市場化，對科技公司更具吸引力。

螞蟻科技為什么不在主板上市？

如果螞蟻上市破發(fā)，就意味著上證指數(shù)將跌破2000點，這是非常不可能的。

螞蟻集團(tuán)擁有308.77億股，其中a股257億股，H股51.77億股。

螞蟻應(yīng)該有3.5億股流通股。即使首日換手率為90%，如果破發(fā)，其日換手額也應(yīng)不到220億元。顯然，這是不可能的。初步測算，日成交額應(yīng)在400億元以上，日成交額在90%以下，一般在75%左右。因此，據(jù)測算，螞蟻上市首日均價在152元左右，即140-160元左右，波幅擴(kuò)大的幅度為120~180元。

如果跌破120元，可以大膽購買。如果超過160元，就要果斷平倉。

不過，從中金公司今日上市的表現(xiàn)來看，市場資金面偏緊。螞蟻上市首日能否吸引400億元，還有待觀察。

如果螞蟻A股股價突破200元，意味著螞蟻A股市值將達(dá)到257*200 51.777*200/1.3=59365億元，折合8800億美元，超過阿里巴巴的8244億美元，居全球市值第六位。這種可能性很小。中國六大國有控股銀行的總市值只有6.1萬億元，與六大銀行的總市值非常接近。

螞蟻的市值應(yīng)該不低于4000億美元，也就是說，90元的A股價格是世紀(jì)鐵底。合理估值應(yīng)該在6000億美元（4萬億元人民幣）左右，也就是135元，對應(yīng)2020年80倍左右的PE，基本上可以得到市場的認(rèn)可。

螞蟻金服上市后會不會出現(xiàn)大量韭菜？

“螞蟻金融服務(wù)”可以從其金融服務(wù)屬性中看出。一旦改成“螞蟻科技”，似乎就完全被包裝成一家高科技公司。如果要發(fā)行股票，金融公司的市盈率將受到上市金融公司市盈率的限制（可以橫向比較）。如何發(fā)行166倍的市盈率（需要注意的是，a股銀行的市盈率只有高科技股市的幾倍），如何在市場上賺更多的錢？