契約型基金超全解讀，聯(lián)合有限合伙一起用，威力有多大？契約型基金，又稱單位信托基金，是指由專業(yè)投資機構(gòu)(銀行和企業(yè))共同出資設(shè)立的基金管理公司?；鸸芾砉咀鳛槭芡腥耍l(fā)行受益憑證—— ;基金份額持有

契約型基金超全解讀，聯(lián)合有限合伙一起用，威力有多大？

契約式基金的優(yōu)勢

1.廣泛的籌款

單只契約型基金累計投資人數(shù)不超過200人，投資門檻100萬元(《證券投資基金法》)；通過渠道發(fā)行的小型私募基金只有50只(100萬-300萬元)；有限合伙制和有限責任公司不能有超過50名員工(《合伙企業(yè)法》和《公司法》)。因此，契約型基金募集的范圍比其他兩種形式的基金募集更廣。

2.專業(yè)化管理，低成本運營。

合同法律關(guān)系不需要注冊專門的有限合伙或投資公司，不需要占用專屬的不動產(chǎn)、動產(chǎn)和人員投資。

我們只需要通過基金合同約定各種法律關(guān)系，避免了設(shè)立企業(yè)(有限合伙或公司制)所需的工商登記、變更等手續(xù)。

此外，契約型私募基金通常以類似的向運營人和托管人支付固定的年度管理費。如果運營人和托管人的年管理費超過這個數(shù)額，投資人就不單獨支付了。

不需要通過渠道發(fā)行，簡化了發(fā)行流程；節(jié)省渠道費用(目前渠道費用在0.4%左右，之前渠道費用不僅更高，還會設(shè)置保底金額)。

3.投資范圍廣

避免很多投資限制，比如通道機構(gòu)會在私募基金的投資策略中設(shè)置投資限制，限制個股比例、多空單、倉位等。；私人股本機構(gòu)可以 t自行下單，只能授權(quán)渠道機構(gòu)統(tǒng)一下單。

4.決策效率高

在合同框架下，投資人作為受益人將信托財產(chǎn)委托給管理公司管理后，投資人就失去了對財產(chǎn)的支配權(quán)和話語權(quán)，管理公司全權(quán)負責信托財產(chǎn)的管理和運營。所以契約型基金的決策權(quán)一般在經(jīng)理層，決策效率較高。

5.稅收優(yōu)勢

因為契約型私募基金沒有法人資格，不被視為納稅人。所以在收入分配環(huán)節(jié)只需要受益人自己申報繳納所得稅，避免重復(fù)征稅。有限合伙企業(yè)不作為納稅人，但代扣代繳個人所得稅(20 %)；法人企業(yè)本身是納稅人(25%企業(yè)所得稅)，代扣代繳個人所得稅(20%)。

此外，目前我國公募基金是以合同設(shè)立，而公募基金享受更多的所得稅優(yōu)惠政策。

6.退出機制靈活，流動性強。

契約型私募股權(quán)基金的優(yōu)勢之一是組織靈活方便。形式，投資者和管理者之間的契約可以滿足不同的客戶群體。在法律框架內(nèi)，信托契約可以自由訂立各種協(xié)議。合同中可以有專門條款規(guī)定投資者的靈活退出，因為集合信托的不同委托人之間不存在相互制約的關(guān)系，部分委托人做出的變更不會影響契約型私募基金的效力。此外，未來更有可能允許契約型基金份額通過交易平臺轉(zhuǎn)讓，這也將提高基金份額的流動性。相比之下，公司型基金和有限合伙型基金必須嚴格按照相關(guān)法律程序進行退出，并且往往面臨復(fù)雜的工商變更手續(xù)。

7.高資本安全性。

在三種組織形式中，契約型基金的資金安全性最高，可以在契約結(jié)構(gòu)中設(shè)置委托人、受托人和托管人分離的制度安排。受托人可以發(fā)出資金使用指令，但必須符合合同文件，否則受托人有權(quán)拒絕任何資金轉(zhuǎn)移。另一方面，沒有受托人的特別指示，受托人無權(quán)使用資金。此外，可以設(shè)立監(jiān)督者，對私募基金的管理和運用進行監(jiān)督和制約，這是保障資金安全的又一重要制度安排。而有限合伙制基金在制度要求上沒有托管人作為擔保環(huán)節(jié)，更多依靠監(jiān)事會或有限合伙人對監(jiān)管人的監(jiān)督，存在潛在管理人的風險。