美國在線理財網(wǎng)站案例分析及對我國的啟示蘭王盛摘要：互聯(lián)網(wǎng)在線理財網(wǎng)站是未來大眾財富管理的發(fā)展方向。目前互聯(lián)網(wǎng)理財模式有借貸理財模式、移動記賬理財模式以及移動基金理財模式三類。本文對美國在線理財財務規(guī)劃

美國在線理財網(wǎng)站案例分析及對我國的啟示

蘭王盛

摘要：互聯(lián)網(wǎng)在線理財網(wǎng)站是未來大眾財富管理的發(fā)展方向。目前互聯(lián)網(wǎng)理財模式有借貸理財模式、移動記賬理財模式以及移動基金理財模式三類。本文對美國在線理財財務規(guī)劃公——Mint 的特點進行研究，司—同時介紹美國對在線理財網(wǎng)站的監(jiān)管經(jīng)驗，并以此為基礎(chǔ)提出對我國互聯(lián)網(wǎng)在線理財相關(guān)業(yè)務的規(guī)范和監(jiān)管建議。

關(guān)鍵詞：在線理財中圖分類號：F832

賬式理財業(yè)務監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)

文獻標識碼：A 文章編號：1009－1246（2014）06－0048－06

業(yè)）是個人與企業(yè)的借貸，其模式是企業(yè)發(fā)布融資項目，借款人直接針對項目投標。P2C ?！Y金由多人籌措而得，式更接近眾籌—主要代表平臺有愛投資、積木盒子和科訊網(wǎng)。

O2O 閉環(huán)模式的特點是理財平臺直接從自己的關(guān)聯(lián)公司乃至股東方獲得資產(chǎn)，后端負擔較輕，可專心進行理財產(chǎn)品的開發(fā)，建立針其中對一般P2P 網(wǎng)貸平臺的服務或價格優(yōu)勢，主要代表平臺是2013年8月底開始運行的證大向上。

2．移動記賬理財模式

移動記賬理財模式的運營者一般為記賬軟件開發(fā)公司。通過記賬軟件了解用戶需求，幫助用戶優(yōu)化開支，進而推薦合適的理財規(guī)劃和理財產(chǎn)品，這是記賬軟件公司的自然思路，如同美國在線理財規(guī)劃平臺Mint 就是這個模式。

受各種條件制約，國內(nèi)無法全面推行Mint 模式。流動性好、收益比較穩(wěn)定的貨幣基金成為記賬軟件公司的首選，其中的典型平臺代表為挖財，挖財主要為用戶提供基于移動平臺的

一、互聯(lián)網(wǎng)在線理財?shù)陌l(fā)展現(xiàn)狀

互聯(lián)網(wǎng)整合銷售金融產(chǎn)品的一個方向是

財富規(guī)劃網(wǎng)站，互聯(lián)網(wǎng)在線理財網(wǎng)站是未來大眾財富管理的發(fā)展方向。互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)某霈F(xiàn)是金融市場產(chǎn)品供給豐富、信息技術(shù)網(wǎng)絡化的飛速發(fā)展、市場化機制下的鯰魚效應、良好的風險控制以及成熟的金融消費者等共同作用的必然結(jié)果?；ヂ?lián)網(wǎng)在線理財財務規(guī)劃如何擁有更便捷的信息化更好地為客戶創(chuàng)造收益、

業(yè)務操作流程以及如何更充分利用互聯(lián)網(wǎng)開

展營銷等因素都影響著其發(fā)展。

（一）主流的互聯(lián)網(wǎng)在線理財模式1．借貸理財模式

P2P 、P2C 、O2O 借貸理財屬于互聯(lián)網(wǎng)在線理財?shù)囊环N。目前國內(nèi)P2P 小額借貸業(yè)務已經(jīng)形成基于互聯(lián)網(wǎng)平臺的線上模式、非互聯(lián)網(wǎng)的線下模式、線上線下并行模式這三種形式，為資金供給方提供了一種新的高收益理財方

主要代表平臺有易通貸、匯富寶等網(wǎng)貸平式，臺。

P2C 模式（P2C 中的C 可理解為公司或企48

財務管理服務，通過挖財記賬、信用卡管家、差旅報銷等應用積累了超過4000萬客戶，也構(gòu)成其基金銷售的用戶基礎(chǔ)。

3．移動基金理財模式

既包括時間碎片化是理財行為的新趨勢，

也包括金額上的碎片化，和空間上的碎片化，

移動理財模式便是對這一新趨勢的回應。在

基金銷售方面，越來越多的公司也通過移動客戶端進行“碎片化”銷售，銅板街就是其中一例。

（二）互聯(lián)網(wǎng)在線理財發(fā)展的原因1．隨著居民對財產(chǎn)性收入的追求，消費者單純的記賬需求將逐漸弱化，取而代之的是專業(yè)理財服務。消費者最大的需求不是簡單借貸、單純記賬而是財富管理，只有通過專業(yè)的

更好的幫助客戶實現(xiàn)財產(chǎn)性收入，理財服務，

才能真正留住客戶、吸引客戶，逐步實現(xiàn)穩(wěn)步

成熟的盈利。

2．面對財富管理市場的機遇，及中國投資者旺盛的投資需求，第三方理財市場有著巨大

在美國占據(jù)的空間。獨立的第三方理財機構(gòu)，

理財市場60－70的份額，在香港也有

30的份額，而在國內(nèi)市場只有7份額，與國際的較大差距也說明未來發(fā)展的空間巨大。

3．滿足平民消費者的全面理財服務。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息技術(shù)的應用，客戶導向的全面理財服務及配套產(chǎn)品必然要走平民路線。向消費者提供一站式理財，并非是簡單的金融

而是能夠幫助消費者實現(xiàn)基于消費產(chǎn)品超市，

者風險偏好和其他要求的最優(yōu)收益。最為重

要的是，這種以往通過信托等方式為極少數(shù)高通過信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)凈值客戶提供的服務，

普通消費者就可以享受技術(shù)完全實現(xiàn)平民化，

到，這也是互聯(lián)網(wǎng)在線理財未來的發(fā)展方向?！悦绹诰€理財財務規(guī)二、案例分析—劃公司Mint 為例

在互聯(lián)網(wǎng)在線理財平臺中，挖財網(wǎng)并非是

第一個做個人理財移動應用的企業(yè)。目前國，都是對國外成熟市場成熟內(nèi)所有的“創(chuàng)新”

產(chǎn)品的模仿。美國的投資在線記賬網(wǎng)站有Mint 、Expensr 、Credit Sesame 等，這里簡單介紹

供國內(nèi)理財平臺及監(jiān)管機構(gòu)一下Mint 模式，

借鑒。

（一）在線理財財務規(guī)劃公司———Mint 美國的在線理財網(wǎng)站，最引人矚目的無疑主要面對是Mint 。Mint 是一個在線理財網(wǎng)站，年輕用戶，它的功能和優(yōu)勢主要包括以下幾個方面：

1．Mint 的功能

（1）賬務功能。它把個人財務信息包括銀行賬目、信用卡、房貸、共同基金、個人養(yǎng)老幫助用戶全面了解自賬戶等納入用戶賬戶中，

密碼以己的財務狀況。用戶可以用郵件地址、Mint 就會將每個銀行的及郵政編碼完成注冊，

收支信息自動下載保存，通過自動檢索分類技術(shù)，將每筆開支歸集到對應科目，準確率高達85以上，而多數(shù)競爭對手都需要用戶手動分類。

Mint 與超過7500家金融機構(gòu)簽訂了合作

Mint 協(xié)議，每當用戶使用銀行卡完成交易時，都會實時記錄并通過手機短信通知用戶。用

戶還可以訂制個性化的每周提醒。每周五，Mint 會根據(jù)用戶需求，將未來一周內(nèi)將要到期預算超支預警或是銀行收取額外的信用還款、

以電子郵件或手機短信方式發(fā)送費用等信息，

給用戶。

（2）分析功能。Mint 提供每月收支、預算

能夠幫助用戶分析每與現(xiàn)金流統(tǒng)計管理功能，

娛樂和購物等各方面的開支比個月在飲食、

重，以便用戶制定出更有針對的節(jié)約方案并與同性質(zhì)用戶橫向?qū)Ρ?。這點上Mint 與其他記賬網(wǎng)站并無太大區(qū)別。

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（3）比價功能。Mint 提出“每年為用戶節(jié)省超過50美元”的目標，它可以根據(jù)用戶的消推薦還款利率更低的信用卡或是存款費習慣，

利率更高的銀行。

除摩根大通、美國銀行和美國運通等大型

電話公司、有線電視網(wǎng)絡都是金融機構(gòu)外，

Mint 的客戶。一旦Mint 用戶的支出項目中發(fā)Mint 現(xiàn)類似的條目，就會定向推出相關(guān)推薦，

也可以從相關(guān)交易中獲得傭金。為了鞏固這在2009年Mint 推出“省錢方式”一盈利模式，

的推薦服務，任何用戶不管是否擁有Mint 賬

都可以根據(jù)開戶行、年利率、想要獲得的優(yōu)戶，

惠計劃等不同要求，篩選出更符合自己利益的

儲蓄賬戶或者房貸機構(gòu)。借助此項免信用卡、

Mint 擴大了自己的用戶規(guī)模，費服務，并提升“推薦成功”而獲得相應收入的可能性。了因

一旦服務獲得用戶的認可，升級為收費服務，Mint 又增加了一個盈利來源。

2．Mint 的優(yōu)勢

（1）服務免費。其他理財軟件大多不是

而Mint 是免費。免費版本，

（2）使用方便。Mint 作為Web 應用，可以

同時它還支持手機瀏覽器，開隨時隨地理財，

發(fā)了iphone 軟件。

（3）合作廣泛。其他理財軟件合作的銀行和投資公司比較少，而Mint 與很多小銀行和投資公司都有合作。

（二）中美互聯(lián)網(wǎng)記賬式理財平臺的差異性分析

1．盈利模式上的差異。美國獨立的在線理財網(wǎng)站通過各種新型的個人理財工具和服

并通過產(chǎn)品的不斷務吸引了大量年輕客戶群，

這些網(wǎng)更新以及個性化服務提升客戶忠誠度，

站多為免費，有些收取每月3－10美元左右的費用，網(wǎng)站的盈利模式一方面是從提供的工具

但更重要的一方面及程序中獲得用戶使用費，50

是從交叉銷售中獲得收入。我國不太接受支

付固定年費或按資產(chǎn)付費的模式，更容易接受免費的理財規(guī)劃服務（實際上迫使理財機構(gòu)收取銷售傭金），這就決定了理財機構(gòu)作為銷售機構(gòu)要根據(jù)市場熱點向客戶提供金融產(chǎn)品。

2．與金融機構(gòu)（銀行和投資公司）合作差異。美國理財網(wǎng)站讓用戶實時監(jiān)控自己信用卡和銀行賬戶相關(guān)信息，理財平臺分析用戶總體經(jīng)濟情況并為其提供個性化理財服務。我

只是單國理財平臺很少與多家金融機構(gòu)合作，一的提供同質(zhì)化理財產(chǎn)品供用戶選擇，制約了

理財平臺朝個性化全面服務發(fā)展。

3．理財領(lǐng)域?qū)I(yè)人才的差異。美國互聯(lián)網(wǎng)理財規(guī)劃服務多由前華爾街人士領(lǐng)銜或支

除了數(shù)據(jù)持。理財規(guī)劃畢竟是一個專業(yè)領(lǐng)域，還需要精湛的金融行業(yè)知分析與處理能力外，

這也是上述美國的互聯(lián)網(wǎng)理財規(guī)劃識和模型，

服務多由前華爾街人士領(lǐng)銜或支持的重要原

因。而目前我國大部分理財平臺只是作為一個信息平臺，提供于資金供需雙方，并不涉及

使得平臺盈利模式單一。專業(yè)的金融知識，

4．信息和數(shù)據(jù)共享差異。自動理財規(guī)劃而在我國投資賬號需要大量用戶數(shù)據(jù)的支撐，

之間的數(shù)據(jù)難以共享、互通，這將會限制初始進而限制模型的生成與應用。一數(shù)據(jù)的獲得，

個合理的解決路徑是首先建立金融產(chǎn)品的網(wǎng)上超市，借由第三方支付實現(xiàn)用戶所有投資數(shù)在此基礎(chǔ)之上逐步驗證和優(yōu)據(jù)的匯總與積累，

為更多用戶提供優(yōu)質(zhì)專業(yè)化相應的規(guī)劃模型，

的金融服務。

三、美國對互聯(lián)網(wǎng)財富管理平臺的監(jiān)管情況

美國作為互聯(lián)網(wǎng)金融最為發(fā)達的國家，充分意識到互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融的有利補充和積極推動作用。所以美國采取了較為寬松的監(jiān)管態(tài)度，對互聯(lián)網(wǎng)金融的立法也主要

是立足于現(xiàn)行法律、法規(guī)對傳統(tǒng)銀行業(yè)的監(jiān)管布局與監(jiān)管輪廓。對于Mint 這樣的財富管理網(wǎng)站，美國將其歸為新型網(wǎng)絡銀行納入現(xiàn)有的監(jiān)管體系。

（一）立法監(jiān)管

《金融服務現(xiàn)代法》中規(guī)定為“網(wǎng)絡銀行網(wǎng)絡貸款業(yè)務以及網(wǎng)絡財富管理業(yè)務對業(yè)務、

，它明現(xiàn)行法律要求適應情況的研究和報告”，“聯(lián)邦銀行管理機關(guān)應對有關(guān)金融服確指出

。《聯(lián)邦銀務機關(guān)提供銀行業(yè)條例進行研究”

行法》則提供了最基本的法律依據(jù)，將網(wǎng)絡銀行業(yè)務包含互聯(lián)網(wǎng)財富管理相關(guān)業(yè)務活動納

為傳統(tǒng)銀行法律做出適應網(wǎng)絡銀入法制軌道，

行包含網(wǎng)絡理財相關(guān)業(yè)務的調(diào)整以及制定適

合網(wǎng)絡銀行業(yè)務及其風險特征的新監(jiān)管規(guī)則。

表1

美國關(guān)于網(wǎng)絡銀行業(yè)務風險監(jiān)管的

專門立法構(gòu)建

監(jiān)管機構(gòu)

法規(guī)

《技術(shù)風險管理———個人電腦銀行業(yè)務》

《網(wǎng)絡銀行業(yè)務———監(jiān)理手冊》

財政部貨幣

監(jiān)理署

《互聯(lián)網(wǎng)與國民銀行章程》《確立保護客戶信息的標準指引》《電子活動最后規(guī)則》

聯(lián)邦儲備局聯(lián)邦存款保險

《網(wǎng)絡信息安全穩(wěn)健操作指南》《信息技術(shù)風險指引》

《電子銀行業(yè)務———安全與穩(wěn)健審查程序》

頒布時間1998年2月1999年10月2001年1月2001年2月2002年5月1997年12月1998年4月1998年6月2000年11月2001年8月

查相結(jié)合

美國監(jiān)管當局對網(wǎng)上銀行包含網(wǎng)絡財富管理相關(guān)業(yè)務的檢查已融入其對銀行業(yè)相關(guān)

成為常規(guī)現(xiàn)場檢查業(yè)務進行的常規(guī)現(xiàn)場檢查，

的一個組成部分，檢查的程序和標準仍適用

于傳統(tǒng)的銀行業(yè)相關(guān)業(yè)務現(xiàn)場檢查框架。同時配合非現(xiàn)場檢查，例如設(shè)有重大事項（可疑行為）報告制度，并設(shè)計了統(tǒng)一的報告格式，要求提供網(wǎng)上服務（包含理財規(guī)劃服務）和其他電子服務的商業(yè)銀行在發(fā)現(xiàn)可疑行為或安全事故時及時向監(jiān)管當局通報。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融理財業(yè)務的監(jiān)管啟示在我國新型衍生理財產(chǎn)品將成為互聯(lián)網(wǎng)

，“碎發(fā)展與金融理財業(yè)的創(chuàng)新驅(qū)動力。同時片化金融”將是未來互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的重要方

對互聯(lián)網(wǎng)金融理財?shù)囊?guī)范與監(jiān)管勢向。因此，

在必行。

（一）鼓勵理財平臺提供綜合性的資產(chǎn)配置及管理方案

監(jiān)管機構(gòu)應該在現(xiàn)有渠道格局下，積極引

如在服務上加強導互聯(lián)網(wǎng)理財平臺努力創(chuàng)新，

咨詢建議服務，在產(chǎn)品上以“有限合伙”方式

降低信托產(chǎn)品的投資門檻。從客戶角度出發(fā)，根據(jù)客戶資產(chǎn)規(guī)模、投資需求及風險承受能

篩選出具有不同流動性、收益率和風險的力，

理財產(chǎn)品，為其提供綜合性資產(chǎn)配置及管理方案。

（二）探索多元化盈利模式，引入專業(yè)金融理財分析人才

學習借鑒美國理財平臺的盈利模式，積極引導財富管理平臺引入多元化盈利模式而非單一的傭金模式。理財規(guī)劃平臺除了數(shù)據(jù)分析與處理能力外還需要精湛的金融行業(yè)知識和模型，迫切需要引入的專業(yè)金融理財分析人才，為平臺提供更具專業(yè)化的金融理財服務，而非簡單金融產(chǎn)品堆積。

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聯(lián)邦金融機構(gòu)《外包技術(shù)服務風險管理》

監(jiān)察委員會《電子銀行業(yè)務環(huán)境下的驗證》

（二）市場準入限制

美國設(shè)定了網(wǎng)上銀行包含網(wǎng)絡財富管理相關(guān)業(yè)務的市場準入，分別列出不同標準來衡量相應的業(yè)務類型，使用不同的監(jiān)管條例和規(guī)則，但如果一家企業(yè)擬借助因特網(wǎng)開辦的某項新的業(yè)務暫時無法列入相應類型，將對其進行個案審批（Case By Case ），提出批準或否決的意見。

（三）開展常規(guī)現(xiàn)場檢查，并與非現(xiàn)場檢

（三）倡導理財平臺廣泛合作，構(gòu)建信息與數(shù)據(jù)的共享機制

鼓勵財富管理平臺與金融機構(gòu)廣泛合作，金融機構(gòu)提供相關(guān)信息情況用于平臺分析用戶總體經(jīng)濟情況并為其用戶提供個性化理財服務。積極構(gòu)建用戶各個投資賬號之間的數(shù)在此基礎(chǔ)上構(gòu)建并優(yōu)化規(guī)劃模型，為據(jù)共享，

用戶提供優(yōu)質(zhì)、專業(yè)性金融服務。

（四）加強立法建設(shè)及相應條例規(guī)范，明確監(jiān)管主體

針對互聯(lián)網(wǎng)金融理財平臺日新月異的發(fā)展，相應的監(jiān)管制度和條例需要實時進行修改和補充，將互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品、服務及其衍生業(yè)務予以規(guī)范，明確互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的方向。同時明確監(jiān)管主體，實時對其不斷更新的產(chǎn)品和降低風險發(fā)生及傳導。業(yè)務進行有效監(jiān)控，

（五）適當提高風險準備金計提比例，定期開展現(xiàn)場檢查

監(jiān)管部門應根據(jù)實際情況提高互聯(lián)網(wǎng)理

用以財平臺相關(guān)產(chǎn)品風險準備金的計提比例，有效控制風險的發(fā)生。借鑒美國對網(wǎng)上銀行

業(yè)務包括網(wǎng)絡財富管理業(yè)務的現(xiàn)場檢查經(jīng)驗，開展互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務的現(xiàn)場檢查，重點檢測相關(guān)金融產(chǎn)品和業(yè)務是否符合風險控制相關(guān)的要求。

（六）規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)臓I銷方式，充分揭示產(chǎn)品風險

互聯(lián)網(wǎng)理財在宣傳產(chǎn)品過程中應與非互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品相同，嚴格禁止承諾高收益，禁止以抽回扣或者送實物、基金份額等方式銷售基獎、金，以免誤導投資者。在風險披露和風險提示方面，在客戶購買互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品時，要求對其進行風險測試，根據(jù)其風險承受能力購買產(chǎn)品。金融機構(gòu)也需要把產(chǎn)品賣給能承受風險的投資者，提示可能遇到的風險，使得投資者和市場更也能促進整個行業(yè)健康發(fā)展。加理性，

參考文獻：

［1］J ］．金融博覽（財富），2013，（7）．張博．互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)慕裉炫c明天［［2］J ］．經(jīng)營管理者，2014，（8）．劉斌．關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品風險與防范的幾點思考［作者簡介：

蘭王盛，女，供職于中國人民銀行衢州市中心支行。

（責任編輯：金誠）

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