www.mlzhongguo.com政部發(fā)新規(guī)文化企業(yè)可抵押明星貸款“范冰冰”“馮小剛”等IP 明星可納入無形資產(chǎn)評估“范冰冰”、“馮小剛”們可作為抵押品貸款了文化企業(yè)“輕資產(chǎn)、融資難”問題一直阻礙文

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政部發(fā)新規(guī)文化企業(yè)可抵押明星貸款

“范冰冰”“馮小剛”等IP 明星可納入無形資產(chǎn)評估

“范冰冰”、“馮小剛”們可作為抵押品貸款了

文化企業(yè)“輕資產(chǎn)、融資難”問題一直阻礙文化產(chǎn)業(yè)大發(fā)展，如今，這一難題或迎來破解機會。如果你公司擁有了“范冰冰”、“馮小剛”等IP 明星，就可以納入無形資產(chǎn)評估，向金融機構作為抵押品貸款了。

近日，財政部發(fā)布了《文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估指導意見》(下稱《指導意見》)，明確評估文化企業(yè)無形資產(chǎn)，應當關注不同類型的文化企業(yè)在政治導向、文化創(chuàng)作生產(chǎn)和服務、受眾反映、社會影響、內(nèi)容制度和隊伍建設等方面產(chǎn)生的社會效益對其無形資產(chǎn)價值的影響。

《指導意見》還明確文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估業(yè)務分為單項資產(chǎn)評估業(yè)務中的無形資產(chǎn)評估和企業(yè)價值評估業(yè)務中的無形資產(chǎn)評估;單項資產(chǎn)評估業(yè)務中的無形資產(chǎn)評估所涉及的經(jīng)濟行為主要包括質(zhì)押、出資、轉讓、許可使用、財務報告、涉稅和訴訟等;企業(yè)價值評估業(yè)務中的無形資產(chǎn)評估所涉及的經(jīng)濟行為包括改革、并購重組和清算等。

一位文體改革官方人士認為這點就是突破，人力資源作為文化企業(yè)資源的組成部分，通常納入商譽范疇進行評估，人力資源在特定情形下也可能表現(xiàn)為經(jīng)紀服務合同約定的權益，“例如，影視企業(yè)與著名導演、演員等簽署的經(jīng)紀服務合同，該類合同權益屬于可辨認無形自資產(chǎn)，評估文化企業(yè)中與人力資源有關的合同權益等無形資產(chǎn)，可以結合人才流動市場的定價方式或者文化企業(yè)與生產(chǎn)要素供應方的合作模式收集交易案例?！?/p>

“《指導意見》對于文化與金融的融合還是具有一定意義和價值的，尤其是對于改制中的國企。”中央財經(jīng)大學文化經(jīng)濟學院院長魏鵬舉在接受《第一財經(jīng)日報》記者采訪時表示。

投資范冰冰項目未必都賺錢

文化與金融的融合終于擁有象征性的共同語言，但這種融合也是經(jīng)歷了從陌生到熟悉、相知等階段。本報記者所采訪的諸多人士認為，《指導意見》注重突出文化企業(yè)的特點，體現(xiàn)文化企業(yè)相對其他行業(yè)在無形資產(chǎn)評估方法上的特殊性，明確細分各文化行業(yè)評估需要考慮的各方面因素。與此同時，《指導意見》注重對評估實踐的指導提出可操作性的部分條款，該文件被認為文化產(chǎn)業(yè)久旱盼甘雨的重要指導意見。

但對于該《指導意見》是否真的具有實操性，投資者有著不同的看法，核心觀點認為，文化輕資產(chǎn)的評估是一套技術體系，是在收購并購過程中，企業(yè)與投資者之間的行為，非政府政策文件推動。

文化產(chǎn)業(yè)的核心資產(chǎn)就是輕資產(chǎn)，也就是作品，著作權人對作品享有人身權利和財產(chǎn)權利，按照1996年頒布實施的《擔保法》(規(guī)定依法可以轉讓的商標專用權，專利權，著作權中的財產(chǎn)權)以及國家版權局頒布實施的《著作權》質(zhì)押合同登記辦法》(規(guī)定著作權必須簽訂正式合同并辦理登記手續(xù)),作品財產(chǎn)權可以作為市場要素自由流轉并能獲得收益。

但在計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉型中，文化體制改革并未成為先行者，2003年，文化體制改革才進入實質(zhì)性啟動階段，存量領域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿﹂_始得到釋放，2003年10月，十六屆三中全會通過了《中共中央關于完善社會主義市場經(jīng)濟若干問題的決定》，對發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)和深化文化體制改革提出了具體要求和任務，當年6月，包括深圳在內(nèi)的9個地區(qū)和35個文化單位開始文化體制改革試點。

相較于其他還在摸著石頭過河的細分行業(yè)，影視行業(yè)成為市場化程度最高的行業(yè)，自然也成為版權質(zhì)押最先嘗試的領域。比如2006年，華誼兄弟投資拍攝的《集結號》就是以電影版權質(zhì)押方式獲得金融機構的5000萬元貸款，但在行業(yè)內(nèi)人士看來，《集結號》只是金融機構一次嘗試，并非真正意義上的版權質(zhì)押，原因有兩點，一是除了電影版權質(zhì)押外，華誼兄弟的掌門人王中軍抵押自己的所有身家，二是金融機構提出了苛刻的條件，其每一筆貸款資金的使用及電影的拍攝進度都要受招行的嚴格監(jiān)控。

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“金融機構的‘傲慢與偏見’并非沒有理由，因為只依靠票房為單一收入的電影本身的投資風險本很大，即便押寶‘大導演 高投資 大明星’的大片同樣也會面臨票房慘敗，這一點，張藝謀、陳凱歌、馮小剛都曾遭遇過，你可以細數(shù)一下，至今投資范冰冰賺錢的電視劇有幾部?”一位關注文化產(chǎn)業(yè)的綜合類基金負責人認為。

盡管如此，《集結號》的票房成功還是吸引了諸多金融機構開始尋找與影視行業(yè)合作的機會，但為了降低風險，從2008年開始，打包的版權質(zhì)押成為金融機構信貸的主流模式，比如北京銀行與華誼兄弟簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，以版權質(zhì)押方式向華誼兄弟提供1億元打包貸款，用于其多個電視劇項目;北京銀行和光線傳媒合作，貸款上限為1億元，2009年授信額度調(diào)至2億元;2009年6月中旬，保利博納影業(yè)獲得了工商銀行的貸款支持，首批項目貸款5500萬元，用于三部影片的制作發(fā)行費用。

“從玩法上，即便其中一部電影虧損了，還有其他電影獲得收益，如此，整體上，金融機構信貸風險還是可控的，但我所知道的，許多項目背后都有政府性質(zhì)的擔保平臺給予擔保，而無論是信貸的企業(yè)法人還是出品人、大導演，還是要有部分實物抵押?！币晃恢碾娨晞а莞嬖V本報記者。

“知識產(chǎn)權的不穩(wěn)定性以及變現(xiàn)困難決定了銀行不能完全占有用于質(zhì)押知識產(chǎn)權,因而不能對其進行有效的利用。”新暉資本創(chuàng)始合伙人徐慧表示。

本報記者所了解到的情況是金融機構授予的貸款額度一般在1000萬到3000萬之間，如果一旦發(fā)生壞賬，金融機構將承擔較大的損失。如此，即便金融機構與文化產(chǎn)業(yè)彼此之間如何惺惺相惜，但依舊存在無法跨越的輕資產(chǎn)無法評估的鴻溝。

淘金文化熱

但隨著文化體制改革進入深水區(qū)，文化與金融勢必要走的更近，尤其是2009年開始，隨著《文化產(chǎn)業(yè)振興計劃》等政策的陸續(xù)推出，加之華誼兄弟、光線傳媒等影視傳媒企業(yè)的上市，文化產(chǎn)業(yè)已成為資產(chǎn)追逐的熱點。

在這種大背景下，2010年3月，中國人民銀行等九個部門印發(fā)的《關于金融支持文化產(chǎn)業(yè)振興和發(fā)展繁榮的指導意見》，明確提出了金融支持文化產(chǎn)業(yè)這一命題。雖然這一政策在執(zhí)行層面?zhèn)涫苜|(zhì)疑，但還是給文化企業(yè)諸多希望。

公開數(shù)據(jù)顯示，截止2013年12月，文化產(chǎn)業(yè)中長期本外幣信貸余額達1574億元，同比增長36.28。無論是金融信貸還是股權投資，從2010年開始，關注文化產(chǎn)業(yè)的確成為金融機構業(yè)務增長的一種方式，但是，在諸多服務模式中，以項目帶動城市、地區(qū)轉型與建設、從而使得土地增值在一段時間內(nèi)成為探索的盈利模式，這也使得這一時期的文化產(chǎn)業(yè)投資中，地產(chǎn)企業(yè)成為重要的一支力量。本報記者曾做過統(tǒng)計，在排名前50名的地產(chǎn)企業(yè)中，將文化產(chǎn)業(yè)納入其多元化的業(yè)務的企業(yè)占到了大半。

按照2014年文化部等三部委又出臺了《關于深化推進文化金融合作的意見》的要求，我國諸多省市在創(chuàng)新文化金融體制，開放創(chuàng)新性融資產(chǎn)業(yè)及服務，集成產(chǎn)品政策、金融政策、財政政策的協(xié)同效果并落地等方面開展了大量工作，這對于大量中小微文化企業(yè)如春天，不過，文化產(chǎn)業(yè)輕資產(chǎn)的評估問題依舊是最大難題，有地方金融機構曾在接受本報記者采訪時表示，評估的技術體系很難做，若要做評估，基本都要到北京找相關專家，成本很大，風險又高。

避免國有資產(chǎn)流失

無論現(xiàn)實如何無奈，但必須要面對的是文化企業(yè)的核心資產(chǎn)和重要資源，其無形資產(chǎn)的價值增加空間較大，對提升產(chǎn)業(yè)附加值具有較強作用，但我國文化企業(yè)在兼并重組、轉型發(fā)展過程中經(jīng)常遇到“輕資產(chǎn)、融資難”等問題，無形資產(chǎn)的價值沒有合理的反映在企業(yè)評估價值中或其單項資產(chǎn)價值難以體現(xiàn)。

“具體到國有文化企業(yè)的兼并重組，也就意味著會造成國有資產(chǎn)的流失?！蔽葫i舉表示。

2014年中宣部和財政部組織開展文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估調(diào)研工作，選取部分文化企業(yè)、評估機構、金融機構和文化產(chǎn)權交易機構等，通過實地調(diào)研、召開座談會、專題研究等多種形式，形成《文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估調(diào)研報告》。

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在中宣部和財政部的指導下，中評協(xié)成立《指導意見》起草組，啟動相關研究工作，召開多次專題會討論，形成初稿。

中宣部文改辦和財政部文資辦，聯(lián)合發(fā)文向全國5個省市的14戶有代表性的骨干文化企業(yè)開展問卷調(diào)查、征求意見，形成《文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估調(diào)查問卷統(tǒng)計分析報告》，并根據(jù)調(diào)查情況對初稿進行修改完善，形成征求意見稿。

本報記者從曾參加過幾次研討會的研究人士處得知，之所以如此花費精力，還是因為輕資產(chǎn)評估是一個難以攻克的課題，因為文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估研究這一國際評估準則體系尚存空白地帶。

《指導意見》明確評估文化企業(yè)無形資產(chǎn)，應當關注不同類型的文化企業(yè)在政治導向、文化創(chuàng)作生產(chǎn)和服務、受眾反映、社會影響、內(nèi)部制度和隊伍建設等方面產(chǎn)生的生產(chǎn)效益對其無形資產(chǎn)價值的影響;文化企業(yè)無形資產(chǎn)評估對象為文化企業(yè)無形資產(chǎn)的財產(chǎn)權益或者特定無形資產(chǎn)組合的財產(chǎn)權益，文化企業(yè)無形資產(chǎn)通常包括著作權、專利權、專有技術、商標專用權、銷售網(wǎng)絡、客戶關系、特許經(jīng)營權、合同權益、域名和商譽等。

但諸多業(yè)內(nèi)人士認為該文件的象征意義更多，上述基金負責人認為，如果是社會資本參與到國有文化企業(yè)的兼并重組中的話，其本人更看重團隊，比如，團隊成員的組成結構，是新組的團隊還是在本行業(yè)里的資深人士，團隊成員之前是否有成功的案例，未來發(fā)展會怎樣?

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