《投資學》期末考核作業(yè)姓 名：學 號：指導教師：分 數(shù)：__2014年06月20日 ,中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)分析報告目錄一、宏觀經(jīng)濟???????????????

《投資學》

期末考核作業(yè)

姓 名：

學 號：

指導教師：

分 數(shù)：__

2014年06月20日

中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)分析報告

目錄

一、宏觀經(jīng)濟???????????????????????1

（一）宏觀經(jīng)濟分析??????????????????1

1.GDP 增長、經(jīng)濟周期、就業(yè)情況????????????1

2.利率水平的變化對證券市場的影響???????????4

3.匯率水平的變化對證券市場的影響???????????4

（二）宏觀經(jīng)濟政策??????????????????5

1. 貨幣政策??????????????????????5

2. 財政政策??????????????????????5

二、中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)行業(yè)分析????????????????6

（一）行業(yè)競爭分析??????????????????6

（二）行業(yè)對經(jīng)濟周期的敏感度?????????????7

（三）行業(yè)的生命周期?????????????????7

（四）影響行業(yè)興衰的因素???????????????8

三、互聯(lián)網(wǎng)（樂視網(wǎng)）公司分析???????????????8

（一）影響股價變動的因素???????????????9

（二）公司財務狀況分析????????????????10

四、樂視網(wǎng)公司技術(shù)分析??????????????????22

（一）技術(shù)分析理論??????????????????22

（二）K 線理論????????????????????23

五、總結(jié)?????????????????????????27

樂視網(wǎng)分析報告

摘要：樂視網(wǎng)是我國網(wǎng)絡視頻行業(yè)內(nèi)全球首家IPO 上市公司。本文首先對樂視網(wǎng)所在的宏觀環(huán)境、行業(yè)狀況進行了分析，然后對樂視網(wǎng)公司本身的投資價值進行了分析。宏觀方面，我國目前的政治穩(wěn)定、經(jīng)濟發(fā)展、社會和諧、技術(shù)進步；行業(yè)方面，網(wǎng)絡視頻化趨勢明顯，網(wǎng)絡視頻行業(yè)發(fā)展迅速；具體到樂視網(wǎng)公司，本文從以下四個方面進行了分析：宏觀經(jīng)濟方面、行業(yè)方面、公司方面、技術(shù)方面。 關(guān)鍵字：互聯(lián)網(wǎng)、網(wǎng)絡視頻、樂視網(wǎng)、投資價值

樂視網(wǎng)，中國第一影視劇視頻網(wǎng)站，3G 手機電視服務商，互聯(lián)網(wǎng)視頻服務提供商；樂視網(wǎng)自主研發(fā)的擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的、最高端的“樂視TV 云視頻超清機”將引領(lǐng)第三次視聽產(chǎn)業(yè)革命。

2012年1月12日，樂視網(wǎng)與CNTV 達成戰(zhàn)略合作，正式進入互聯(lián)網(wǎng)電視市場。“樂視與搜狐視頻、PPS 建立了聯(lián)盟?！彪S后速途網(wǎng)根據(jù)該人士所提供的sohu.letv.com 、pps.letv.com 等樂視主域名登錄發(fā)現(xiàn)，其中sohu.letv.com 直接導向搜狐視頻，而pps.letv.com 則已經(jīng)開始啟用樂視播放器，直接導向樂視網(wǎng)。

2013年5月28日，張藝謀在京舉行發(fā)布會，宣布以簽約導演和藝術(shù)總監(jiān)的雙重身份加盟樂視影業(yè)，結(jié)束長達30年的“個體戶”生涯。

一、宏觀經(jīng)濟

（一）宏觀經(jīng)濟分析

1、GDP 增長、經(jīng)濟周期和就業(yè)情況

（1）GDP （2013年與2014年的比較）

國民經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。初步核算，2013年全年國內(nèi)生產(chǎn)總值568845億元，比上年增長7.7。其中，第一產(chǎn)業(yè)增加值56957億元，增長4.0；第二產(chǎn)業(yè)增加值249684億元，增長7.8；第三產(chǎn)業(yè)增加值262204億元，增長8.3。第一產(chǎn)業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為10.0，第二產(chǎn)業(yè)增加值比重為43.9，第三產(chǎn)業(yè)增加值比重為46.1，第三產(chǎn)業(yè)增加值占比首次超過第二產(chǎn)業(yè)。這對第三產(chǎn)業(yè)來說是一個很大的突破。

注：數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

2014年初步核算，第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值128213億元，按可比價格計算，同比增長7.4。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值7776億元，同比增長3.5；第二產(chǎn)業(yè)增加值57587億元，增長7.3；第三產(chǎn)業(yè)增加值62850億元，增長7.8。從環(huán)比看，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.4。

注：數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

2014年GDP 預計：2014年年末，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值會突破61.5萬億左右，比上年增長8.0左右。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

總的來說農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形勢穩(wěn)定，秋糧有望再獲豐收；工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定增長，企業(yè)利潤繼續(xù)增加；固定資產(chǎn)投資實際增長18.9，房地產(chǎn)投資增長19.8；市場銷售增長平穩(wěn)，鄉(xiāng)村增速快于城鎮(zhèn)；出口增長7.6，進口增長7.3；居民消費價格基本穩(wěn)定；居民收入繼續(xù)增長，農(nóng)村居民收入增速快于城鎮(zhèn)；貨幣供應增長較快，新增貸款同比多增。GDP 的增長，對證券市場的是一個利好的消息。

（2）經(jīng)濟周期

經(jīng)濟周期：也稱商業(yè)周期、商業(yè)循環(huán)、景氣循環(huán)，它是指經(jīng)濟運行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟擴張與經(jīng)濟緊縮交替更迭、循環(huán)往復的一種現(xiàn)象。是國民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動。經(jīng)濟周期分為四階段：繁榮、衰退、蕭條、復蘇。我覺得中國市場現(xiàn)在正處于經(jīng)濟周期的復蘇階段，在經(jīng)濟復蘇階段, 消費和投資需求增加, 生產(chǎn)逐漸恢復, 投資者預期企業(yè)利潤將逐漸增長, 股票價格和股指將逐步走高，促使股指價格上升。

（3）就業(yè)情況

就業(yè)持續(xù)增加。年末全國就業(yè)人員76977萬人，其中城鎮(zhèn)就業(yè)人員38240萬人。全年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1310萬人。年末城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.05，略低于上年末的4.09。全國農(nóng)民工總量為26894萬人，比上年增長2.4。其中，外出農(nóng)民工16610萬人，增長1.7；本地農(nóng)民工10284萬人，增長3.6。

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局

2.利率水平的變化對證券市場的影響

利率水準的變動對股市行情的影響最為直接和迅速。一般利率與股票反向。利率下降時，股市上漲。利率上升時，股市下降。

中國人民銀行決定，自2012年7月6日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。金融機構(gòu)一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調(diào)0.31個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調(diào)整。（本利率為2014年最新銀行利率,3月銀行存款貸款新利率。

因此，預測2014年，隨著利率下跌，股市上漲。

3.匯率水平的變化對證券市場的影響

外匯行情與證券價格尤其是股票價格，有著密切的聯(lián)系。一般來說，貨幣升值，股價上漲；貨幣貶值，股價下跌。

人民幣在今年已經(jīng)貶值接近4，并且在5月份以后與歐元的走勢有著驚人的相似走勢。

注：本圖摘自東方財富網(wǎng)

從上圖可以看出：人民幣在2014年01月后人民幣開始貶值，美元逐漸升值，有利于出口，不利于進口。所以, 人民幣貶值的結(jié)果是擴大了出口, 抑制了進口, 增加了貿(mào)易順差, 促進了經(jīng)濟發(fā)展。人民幣連續(xù)貶值可能會引發(fā)機構(gòu)恐慌，直接壓制了藍籌股，貶值對地產(chǎn)股、航空股等更是利空。故此，這可能是01月以來A 股慘跌的主要原因。

(二) 宏觀經(jīng)濟政策

1.貨幣政策

2014年第一季度中國貨幣政策執(zhí)行報告指出，央行將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，適時適度預調(diào)微調(diào)。增強調(diào)控的預見性、針對性、有效性，統(tǒng)籌穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生和防風險，繼續(xù)為結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級創(chuàng)造穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。

2014年5月30日，中國國務院宣布，有選擇地下調(diào)銀行的存款準備金率?！叭r(nóng)”和小微貸款達到一定比例的銀行，就可享受該優(yōu)惠政策。由于此次“降準”只適用于小部分符合資格的銀行，市場因為人為中國正在實施“定向”寬松政策，以支持優(yōu)先行業(yè)并抵消經(jīng)濟增長不斷下滑的影響。

2.財政政策

2014年我國將繼續(xù)實施積極財政政策

中央將繼續(xù)實施積極的財政政策。中國財政部部長樓繼偉同時部署2014財

政工作的主要任務, 涉及加強和改善財政宏觀調(diào)控、支持實施農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略、完善財政投入體制機制保障民生、推動城鎮(zhèn)化等多個方面。

其中最主要的政策有:

（1）優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)。牢固樹立過“緊日子”的思想, 嚴控“三公經(jīng)費”等一般性支出, 預算執(zhí)行中原則上不出臺新的增支政策。繼續(xù)盤活財政存量, 建立結(jié)轉(zhuǎn)結(jié)余資金定期清理機制, 加大資金統(tǒng)籌使用力度。

（2）完善有利于結(jié)構(gòu)調(diào)整的稅收政策。

（3）加強地方政府性債務管理。要修明渠、堵暗道, 有效防范和化解財政風險。

綜上，積極的財政政策與貨幣政策對股市來說，是利好消息，有利于股市投資。股民應進行積極投資，這樣有利于中國股市的發(fā)展。同時，利率下調(diào)與人民幣貶值，相對于股市來說都是利好消息。

二、中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)行業(yè)分析

（一）行業(yè)競爭分析

截至2013年12月，中國網(wǎng)民規(guī)模達6.18億，互聯(lián)網(wǎng)普及率為45.8。其中，手機網(wǎng)民規(guī)模達5億，繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。手機網(wǎng)民規(guī)模的持續(xù)增長促進了手機端各類應用的發(fā)展，成為2013年中國互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的一大亮點。

2014年互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)行業(yè)預測和分析：互聯(lián)網(wǎng)普及率會達到50左右，網(wǎng)民數(shù)

會達到7億人左右，手機用戶人數(shù)會進一步增加達到6億左右，手機網(wǎng)民人數(shù)的增加會進一步促進手機端應用軟件的發(fā)展，與此同時，流量的增加，會刺激通訊產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，3G 產(chǎn)業(yè)會逐漸邁入成熟期，4G 產(chǎn)業(yè)會進入成長期。4G 時代的到來對互聯(lián)網(wǎng)公司來說是一個很好的市場發(fā)展機遇，一些專家和機構(gòu)預測，4G 網(wǎng)絡前期建設(shè)拉動的投資約5000億元，未來數(shù)年可能達到上萬億元。如果從宏觀經(jīng)濟角度來思考和展望4G 通訊技術(shù)帶來的巨變，我認為這或?qū)⑸钊氲浇?jīng)濟社會發(fā)展的每個角落。所以，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)會得到進一步發(fā)展。

注：數(shù)據(jù)來源：http://blog.sina.com.cn/s/blog_a91588eb01017s0f.html

2014年互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)展預測：騰訊、百度、網(wǎng)易、依舊會保持前三甲，排名四、五、六名的奇虎360，新浪，攜程競爭會比較激烈，2014年隨著新浪在紐約的上市，預測新浪會在3年內(nèi)趕超奇虎躍居第四。

綜合以上信息：我認為中國互聯(lián)網(wǎng)市場目前屬于寡頭壟斷市場。

（二）行業(yè)對經(jīng)濟周期的敏感度

中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的運動狀態(tài)與經(jīng)濟活動總水平的周期及其振幅并不緊密相關(guān)。因為互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)主要依靠技術(shù)的進步、新產(chǎn)品推出及更優(yōu)質(zhì)的服務，來增加行業(yè)的收入。所以，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)屬于增長型行業(yè)。

（三）行業(yè)的生命周期

行業(yè)的生命周期可分為四個階段：初創(chuàng)期、成長期、成熟期、衰退期。

我認為中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)目前正處于成長期：產(chǎn)品受到大眾認同，技術(shù)趨向成熟化、產(chǎn)品多元化，使產(chǎn)品成本降低，銷售收入增加，行業(yè)業(yè)績優(yōu)良，高速增長。

（四）影響行業(yè)興衰的因素

1. 技術(shù)進步：互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)中, 互聯(lián)網(wǎng)電視技術(shù)，3G 視頻技術(shù)等使互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展，成為中國新興產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)頭羊。

互聯(lián)網(wǎng)最基本的技術(shù)：

（1）傳感技術(shù)。 這是人的感覺器官的延伸與拓展，最明顯的例子是條碼閱讀器；

（2）通信技術(shù)。 這是人的神經(jīng)系統(tǒng)的延伸與拓展，承擔傳遞信息的功能；

（3）計算機技術(shù)。 這是人的大腦功能延伸與拓展，承擔對信息進行處理的功能。

2. 產(chǎn)業(yè)政策：凈網(wǎng)行動即“凈化網(wǎng)絡環(huán)境專項行動”。

(1)中華人民共和國公安部宣布2011年8月24日起至11月底，在全國范圍內(nèi)部署開展以清理整治制作販賣槍支爆炸物品違法信息為重點的“凈網(wǎng)行動”。

(2)全國掃黃打非工作小組辦公室2013年3月5日宣布，從3月上旬至

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