龍?jiān)雌诳W(wǎng) http://www.qikan.com.cn我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)海外上市的研究作者：崔東順來源：《財(cái)經(jīng)界·學(xué)術(shù)版》2015年第03期摘要：現(xiàn)有的專家學(xué)者大部分基于上市條件、融資、結(jié)果確定性等角

龍?jiān)雌诳W(wǎng) http://www.qikan.com.cn

我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)海外上市的研究

作者：崔東順

來源：《財(cái)經(jīng)界·學(xué)術(shù)版》2015年第03期

摘要：現(xiàn)有的專家學(xué)者大部分基于上市條件、融資、結(jié)果確定性等角度分析互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)海外上市，但鮮有學(xué)者從無形資產(chǎn)角度進(jìn)行研究。本文基于無形資產(chǎn)在互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中的重要性，以及國內(nèi)外對(duì)無形資產(chǎn)估值差異和研發(fā)費(fèi)用資本化的差異進(jìn)行了深入分析，并針對(duì)海外上市潮的現(xiàn)象提出了一些建議，以便互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)海外上市潮回流。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè) 無形資產(chǎn) 海外上市

Abstract：Experts and scholars analyze Internet companies listing overseas ，basing on existing market conditions ，financing ，the deterministic results and so on. However， few scholars study from the perspective of intangible assets. The author analyze differences， basing on the importance of intangible assets in internet companies，as well as valuation of intangible assets at home and abroad ， and capitalized research and development costs. So this article puts forward some suggestions so that internet companies listing overseas wave reflux from overseas.

Key words： internet companies；intangible assets；overseas listing

隨著信息經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)作為朝陽產(chǎn)業(yè)發(fā)展越來越迅速，競(jìng)爭(zhēng)也越來越激烈。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)要在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中求得生存和發(fā)展，就必須進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新、新產(chǎn)品開發(fā)，與之相伴的則是加大研究與開發(fā)費(fèi)用的投入，研究開發(fā)費(fèi)用在企業(yè)中的支出日益增大。因此，對(duì)研究與開發(fā)費(fèi)用進(jìn)行科學(xué)合理核算，提供準(zhǔn)確有效的相關(guān)信息就關(guān)系到企業(yè)無形資產(chǎn)價(jià)值的載入。無形資產(chǎn)作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的一項(xiàng)重要資源，其價(jià)值的高低反映了企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)能力，并直接關(guān)系到企業(yè)的融資能力。所以，科學(xué)、合理的對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估就顯得尤為重要了。然而，我國目前對(duì)無形資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果失真現(xiàn)象嚴(yán)重，尤其是在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，無形資產(chǎn)的價(jià)值通常被低估。研究與開發(fā)費(fèi)用資本化程度低，這些都是導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)選擇在海外上市的原因。

一、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)無形資產(chǎn)的內(nèi)涵分析

互聯(lián)網(wǎng)無形資產(chǎn)是一個(gè)較為新穎的概念，其在本質(zhì)上屬于無形資產(chǎn)，必然符合會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對(duì)于無形資產(chǎn)定義的特征。但是它又有其特殊的內(nèi)涵：互聯(lián)網(wǎng)無形資產(chǎn)是企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)上投資所形成的積累，包括域名、軟件、網(wǎng)站、網(wǎng)絡(luò)用戶、品牌形象等等，也就是說互聯(lián)網(wǎng)無形資產(chǎn)屬于投資的產(chǎn)物；互聯(lián)網(wǎng)的無形資產(chǎn)可以是兩種、三種甚至更多的資產(chǎn)組合，例如商標(biāo)權(quán)和著作權(quán)的組合，而傳統(tǒng)的無形資產(chǎn)就一種無形資產(chǎn)；互聯(lián)網(wǎng)無形資產(chǎn)是信息化的產(chǎn)物，所以互聯(lián)網(wǎng)無形資產(chǎn)所依托的網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的安全顯得更為重要，其并沒有像傳統(tǒng)的無形資產(chǎn)一樣得到法律的保護(hù)。目前，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)無形資產(chǎn)的定義，并沒有一個(gè)官方的統(tǒng)一的定義。多數(shù)學(xué)者比較統(tǒng)一的看法是，企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)上的投資所形成的積累，而這種積累預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益