價值派和成長派的區(qū)別？投資分為兩個派別：價值派和成長派。1.價值派別：這是價值投資鼻祖格雷厄姆的主要觀點。在格雷厄姆的時代(美國上世紀(jì)20年代到70年代)，從大蕭條到二戰(zhàn)再到戰(zhàn)后重建，現(xiàn)在還沒有偉大公

價值派和成長派的區(qū)別？

投資分為兩個派別：價值派和成長派。

1.價值派別：

這是價值投資鼻祖格雷厄姆的主要觀點。在格雷厄姆的時代(美國上世紀(jì)20年代到70年代)，從大蕭條到二戰(zhàn)再到戰(zhàn)后重建，現(xiàn)在還沒有偉大公司的概念。到處都可能倒閉，或者好公司第二天可能就沒了。

價值的核心標(biāo)準(zhǔn)是這樣的：選擇一家穩(wěn)定的公司，在打折的時候買。這樣穩(wěn)定的公司主要是藍籌股和大公司。假設(shè)它們值1元，但由于外界因素，它們現(xiàn)在值40美分，你可以買。到了1塊錢，就賣了。如果它值1元，但現(xiàn)在是1.2元，你就買不到了。

價值演變到現(xiàn)在，其實就是一些人堅持的藍籌投資策略。在a股中，包括中字頭、銀行保險、地產(chǎn)，以及行業(yè)龍頭。鐵建萬科陜西煤業(yè)、海螺、工農(nóng)中建、和平等，就是這樣的超級藍籌。換句話說，很多人投資銀行，其實是一種價值導(dǎo)向的投資方式。

但是，這些股票的買點并不是大家所理解的。就是當(dāng)出現(xiàn)危機的時候，他們觸及低點，價值投資者就會進入市場。這樣正常的估值自然是盈利的。而且這種賺的很穩(wěn)定。他們的原則不是開幾年，而是開幾年。

2.增長派：

以費希爾和芒格為代表的成長型學(xué)派，關(guān)注持續(xù)穩(wěn)定增長的企業(yè)，主要是與企業(yè)一起成長。它的價值在動態(tài)增長。今年它的價值是1元，3年后可能是2元，10年后可能是5元。然后股價長期圍繞這個值波動，最后體現(xiàn)成長的價值。這就是股票增長的策略，也就是巴菲特一直說的ROE指標(biāo)(凈利潤增長率)。

費希爾和芒格的活動時間是在20世紀(jì)40年代以后，主要是1950年到1970年，當(dāng)時美國各行各業(yè)都在快速成長，他們天生就有與時俱進的投資理念。這與格雷厄姆的時代有著根本的不同。

實際上，消費醫(yī)學(xué)屬于增長派。和消費醫(yī)藥都是那些持續(xù)穩(wěn)定產(chǎn)生利潤的公司正在成長和擴張的行業(yè)。

巴菲特：早期我們完全按照價值派投票。按照他的前任格雷厄姆的原則，我們只有在打到低估點的時候才進入市場，也就是老公交早期堅持撿煙頭的策略。后來費舍爾和芒格整理出成長股的策略后，巴菲特與芒格合作，開始了成長股投資偉大企業(yè)的進程。也就是說，早年是估價師，中后期是種植者。巴菲特是大師，根據(jù)時代做出新的改變。

從難度上來說，成長派比價值派難多了。價值派很好做，成長派考慮很多因素。其實行業(yè)和公司都有一定的困難。

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價值派是指消費水平，成長派是指遵循自己的成長環(huán)境。

張磊的價值這本書主要內(nèi)容？

章雷的《價值》一書卷帙浩繁，內(nèi)容豐富。但是，核心就是幾個字。

第一句話：世界上只有一條護城河，就是創(chuàng)業(yè)者不斷創(chuàng)新，瘋狂創(chuàng)造長期價值。

第二句話：我們是創(chuàng)業(yè)者，恰好是投資人。

第三句話：堅持投資的三大哲學(xué)：留權(quán)用奇；弱水三千，拿瓢飲；真正有價值的人令人欽佩。雖然桃樹和李樹不說話，但它們下面有一條路。

第四句話：在長遠的道路上，與有大格局的人同行，做時間的朋友。

第五句話：真正的投資只有一個標(biāo)準(zhǔn)，就是能不能創(chuàng)造真正的價值，找到一個價值是有利于社會整體繁榮的。為了堅持找到一個標(biāo)準(zhǔn)，時間和社會當(dāng)然會給予回報，而且往往是持續(xù)的、巨大的回報。

章雷的價值觀與傳統(tǒng)的價值投資沒有質(zhì)的區(qū)別，比如巴菲特和彼得林奇對價值的理解。然而，章雷強調(diào)了自己的價值主張：

(1)社會價值。章雷強調(diào)，只有創(chuàng)造社會價值，這種價值才能持久和厚重。

(2)長期價值。章雷更在乎長期價值，這也是

(3)改變。如果說以上兩點，章雷對價值的認(rèn)知和傳統(tǒng)價值投資者是一樣的。比如巴菲特也認(rèn)同上述定義。而章雷更注重在新的技術(shù)迭代環(huán)境下，尋找更符合未來趨勢的價值。所以章雷投資了很多科技公司，很多初創(chuàng)公司，真的有所突破，甚至超過了巴菲特。巴菲特對科技股有點排斥，對最新的科技現(xiàn)象和最新的商業(yè)模式有點不知所措。

巴菲特討厭變革，喜歡和壟斷睡覺，而章雷則積極擁抱變革。

(4)創(chuàng)造價值。章雷參與了大量一級市場和企業(yè)的成長。與風(fēng)險投資人或“股票投資人”不同，前者只分享企業(yè)成長的利潤或享受股價波動的差價，因此章雷幫助被投資企業(yè)，甚至參與其價值創(chuàng)造，如匹配騰訊與JD.COM的電子商務(wù)整合，幫助藍月亮、公牛等企業(yè)做戰(zhàn)略規(guī)劃，等等。這正應(yīng)了章雷的話：我們是創(chuàng)業(yè)者，又恰好是投資人。