藍(lán)田股份（600709）以后會怎樣？藍(lán)天股份(600709)1996年發(fā)行上市。根據(jù)已公布的財報，公司自上市以來一直保持著優(yōu)異的經(jīng)營業(yè)績：總資產(chǎn)從上市前的2.66億元增長到2000年底的28.38億元

藍(lán)田股份（600709）以后會怎樣？

藍(lán)天股份(600709)1996年發(fā)行上市。根據(jù)已公布的財報，公司自上市以來一直保持著優(yōu)異的經(jīng)營業(yè)績：總資產(chǎn)從上市前的2.66億元增長到2000年底的28.38億元，增長了近10倍；上市后，凈資產(chǎn)收益率始終保持在很高的水平，最近三年分別達(dá)到28.9%、29.3%和19.8%，每股收益分別為0.82元、1.15元和0.97元，位居上市公司前列。

小心，你的股票可能很快會瘋掉！作為一家傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)和食品加工企業(yè)，能取得如此驕人的成績，真的超出了一般人的想象。筆者根據(jù)藍(lán)田公司上市后的財務(wù)報告(截至2000年)及相關(guān)公開資料，對公司財務(wù)進(jìn)行了客觀分析，發(fā)現(xiàn)其中一些問題可能需要公司進(jìn)一步說明。歷年財務(wù)報告顯示，公司近年來資產(chǎn)規(guī)模擴張過快，增長與業(yè)務(wù)擴張不成比例，體現(xiàn)為公司近三年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率快速下降，分別為0.96、0.79、0.65。(分析主流資金的真實目的，發(fā)現(xiàn)最佳盈利機會！從資產(chǎn)構(gòu)成來看，上市后藍(lán)田股份的流動資產(chǎn)規(guī)模基本在一定范圍內(nèi)變動，而固定資產(chǎn)(包括在建工程)增速遠(yuǎn)高于流動資產(chǎn)增速，公司每年都有巨額資金用于項目建設(shè)。截至2000年底，藍(lán)田固定資產(chǎn)已達(dá)21.69億，占總資產(chǎn)的76.4%?？梢哉f公司的大部分營業(yè)收入和其他資金來源都轉(zhuǎn)化為固定資產(chǎn)了。企業(yè)固定資產(chǎn)的形成是營業(yè)收入的轉(zhuǎn)換或資本支出的資本化(即當(dāng)期費用作為資產(chǎn)的增加，以折舊的形式分配到以后各期。如果計入在建工程，甚至不用提折舊)。因此，固定資產(chǎn)的虛假估價會虛增企業(yè)的營業(yè)收入或低估當(dāng)期費用，可以從兩個方面增加當(dāng)期利潤。但藍(lán)田股份的固定資產(chǎn)擴張過快，其可靠性無疑決定了往年利潤的質(zhì)量。分析在建工程、固定資產(chǎn)、累計折舊等。在公司歷年的報表中，主要存在以下問題：1。在建項目工期延誤，支出超出預(yù)算。如公司自籌資金項目3354蓮花酒店二期于1996年開工建設(shè)，直到2000年底才竣工，至今仍掛在在建工程上。再比如洪湖菜籃子工程二期。原預(yù)算為2億元，但到2000年底，公司在這個項目(包括這個項目的子項目)上已經(jīng)投入了4.17億元，超支100%。對于這些異?，F(xiàn)象，公司一直沒有做出合理的解釋。2.工程和固定資產(chǎn)分類混亂。公司對工程項目的劃分比較模糊，經(jīng)?；煜M用的歸屬。在1999年和2000年的年報中，在建工程和累計折舊項目的賬面金額被反復(fù)調(diào)整。3.固定資產(chǎn)折舊年限過長，固定資產(chǎn)折舊年限會延長，從而減少年度折舊費用，從而增加年初利潤。根據(jù)藍(lán)田2000年年報的信息，公司上一年度設(shè)定的折舊年限過長。2000年，據(jù)《農(nóng)業(yè)企業(yè)財務(wù)制度》介紹，部分固定資產(chǎn)折舊年限大幅縮短，增加了巨額折舊，導(dǎo)致當(dāng)期利潤比原折舊政策下的預(yù)計利潤減少4800萬元。值得指出的是，《農(nóng)業(yè)企業(yè)財務(wù)制度》于1993年開始實施該計劃。公司當(dāng)初為什么不遵守？公司年報并沒有說明過去折舊期有多長，影響了這些期間的利潤。一般來說，農(nóng)業(yè)企業(yè)的在建項目和固定資產(chǎn)大多與自然環(huán)境的治理和改造有關(guān)，具有很大的外部性。部分權(quán)益歸屬和費用金額難以明確界定，給資產(chǎn)計量和評估帶來困難。有些費用能否計入固定資產(chǎn)，沒有明確的標(biāo)準(zhǔn)。(由于農(nóng)業(yè)行業(yè)的特殊性，上市公司除了股份公司的會計制度外，還要參考一些行業(yè)會計制度和財務(wù)制度。然而，這些系統(tǒng)過于籠統(tǒng)，而且大多數(shù)