證卷投資學(xué)中切線理論的含義？簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，有兩條切線。兩個(gè)理論中的第一個(gè)：與市場(chǎng)的有效邊界相切。橫軸是投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差，縱軸是預(yù)期收益。用穿過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的直線與有效邊界相切的切點(diǎn)就是最優(yōu)投資組合(滿足收益

證卷投資學(xué)中切線理論的含義？

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，有兩條切線。兩個(gè)理論中的第一個(gè)：與市場(chǎng)的有效邊界相切。橫軸是投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差，縱軸是預(yù)期收益。用穿過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的直線與有效邊界相切的切點(diǎn)就是最優(yōu)投資組合(滿足收益最大化和風(fēng)險(xiǎn)最小化)。這條切線叫做CAL(資本市場(chǎng)資產(chǎn)分布線)。這個(gè)圖的假設(shè)包括：所有投資者都是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的，市場(chǎng)是無(wú)摩擦的(沒有稅收)如果所有投資者對(duì)同一資產(chǎn)的未來(lái)收益有相同的預(yù)期，那么最優(yōu)組合就是市場(chǎng)組合，即每種風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例就是其市場(chǎng)融資比例，這個(gè)切線叫做CML(資本市場(chǎng)線)。到目前為止，已經(jīng)確定的是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合比例。如果用個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)偏好的效用曲線與CAL或CML相切，切點(diǎn)可以得到一個(gè)投資者所能承受的最大風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的收益，也就知道了他的投資在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的比例。這包括假設(shè)投資者可以無(wú)限期地買賣賣空，借貸的利息是一樣的。

證券投資組合指的是什么？

它是指根據(jù)投資者對(duì)收益率和風(fēng)險(xiǎn)的共同偏好，以及個(gè)人偏好，確定投資者進(jìn)行投資組合管理的最優(yōu)投資組合的方法。

投資組合是指?jìng)€(gè)人或機(jī)構(gòu)投資者持有的各類證券，通常包括各類債券、股票和存單。以組合投資的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，世界上美國(guó)的種類是比較“齊全”的。

什么是多種要素最優(yōu)組合問(wèn)題？

回答：因?yàn)檩斎朐乜梢曰ハ嗵鎿Q，所以存在最優(yōu)組合的問(wèn)題。即在成本一定的情況下，投入要素如何組合才能使產(chǎn)出最大化，或者說(shuō)在產(chǎn)出一定的情況下，如何組合才能使成本最小化。這類問(wèn)題是各種投入因素的最優(yōu)組合。

如果產(chǎn)量給定，通過(guò)等產(chǎn)量曲線和等成本曲線的切點(diǎn)可以確定成本最低的投入要素組合。

此時(shí)，兩條曲線的效率相等，即兩種投入要素的技術(shù)替代邊際率等于它們的價(jià)格比，即：ml/mpk=pl/PK。

在一定的產(chǎn)出條件下，為了使成本最小化，投入要素必須等于每1元的邊際產(chǎn)品。

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生產(chǎn)要素最優(yōu)組合：當(dāng)生產(chǎn)要素價(jià)格不變時(shí)，在有兩種以上可變生產(chǎn)要素的生產(chǎn)中(即長(zhǎng)期內(nèi))，生產(chǎn)者為使成本固定時(shí)產(chǎn)量最大化或產(chǎn)量固定時(shí)成本最小化而需要使用的各種生產(chǎn)要素最優(yōu)數(shù)量的組合。

在生產(chǎn)技術(shù)和要素價(jià)格不變的條件下，生產(chǎn)者為實(shí)現(xiàn)成本固定時(shí)產(chǎn)量最大或產(chǎn)量固定時(shí)成本最小而使用的各種生產(chǎn)要素的數(shù)量組合。在等產(chǎn)量曲線和等成本方程的圖形中，生產(chǎn)要素的最優(yōu)組合是這兩條曲線的切點(diǎn)，其條件為：RTSL，K=rL/rK，rLL rKK=c或MPL/rL=MPK/rK，RLL RKK=C .上述條件表明，任意兩種生產(chǎn)要素的技術(shù)替代邊際率等于相應(yīng)的價(jià)格比，或者說(shuō)，單位成本購(gòu)買任意一種要素所獲得的邊際產(chǎn)品相等。制造商生產(chǎn)要素的最優(yōu)組合與利潤(rùn)最大化是一致的。

定義

所謂要素最優(yōu)組合，就是在給定成本下能產(chǎn)生最大產(chǎn)出或以最小成本產(chǎn)生給定產(chǎn)出的生產(chǎn)要素投入組合。

是MPL/PL=MPK/PK。

其中，PL是勞動(dòng)力的價(jià)格(如工資)，PK是資本的價(jià)格(如利率或租金等。)，MPL和MPK分別代表勞動(dòng)和資本的邊際產(chǎn)品。

分析

在實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策中，要素的最優(yōu)組合體現(xiàn)在以下兩種情況：

一是給定成本下產(chǎn)出(生產(chǎn)的技術(shù)效率)最大的要素組合；二是在給定產(chǎn)出條件下成本最低(生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)效率)的要素組合。

這種最優(yōu)組合的分析非常類似于消費(fèi)者均衡的分析。我們首先得到一組相等的生產(chǎn)線(相同產(chǎn)量的生產(chǎn)要素的不同組合)，然后通過(guò)制造商的成本方程得到相等的成本線，即生產(chǎn)預(yù)算約束線。在等成本線和等產(chǎn)量線的切點(diǎn)處，我們得到產(chǎn)量均衡點(diǎn)。此時(shí)的要素組合稱為最優(yōu)要素生產(chǎn)要素組合，是指在給定成本下使產(chǎn)出最大化的要素組合，或在給定產(chǎn)出下使成本最小化的要素組合。

情況

能夠滿足要素投入最優(yōu)組合的條件是：

投入的最優(yōu)組合出現(xiàn)在等收益曲線和等成本線的切線處，即要求等收益曲線的切線斜率等于等成本線的斜率。

1.成本固定時(shí)產(chǎn)出最大的要素組合

通過(guò)在同一平面坐標(biāo)系中繪制企業(yè)的等產(chǎn)量曲線和相應(yīng)的等成本線，可以確定企業(yè)在給定成本下實(shí)現(xiàn)最大產(chǎn)量的最優(yōu)要素組合點(diǎn)。當(dāng)?shù)犬a(chǎn)量曲線與等成本線相切時(shí)，其切點(diǎn)就是產(chǎn)量的均衡點(diǎn)。

兩個(gè)。給定產(chǎn)量時(shí)成本最低的要素組合。

如果生產(chǎn)者在給定的產(chǎn)出條件下力求成本最小，他應(yīng)該如何選擇勞動(dòng)投入和資本投入的最優(yōu)組合？

同樣，通過(guò)在同一平面坐標(biāo)系中繪制企業(yè)的等產(chǎn)量曲線和相應(yīng)的等成本線，可以確定企業(yè)在給定產(chǎn)量下實(shí)現(xiàn)最小成本的最優(yōu)要素組合點(diǎn)，即生產(chǎn)者均衡點(diǎn)。