權證的基本概念是什么？是指在行權日公司給出的以行權價格買入或賣出一定數(shù)量公司股份的權利證明。舉個例子，比如現(xiàn)在公司的股價是5元，如果你同時送一份期限為12個月的歐式看漲期權和看跌期權，行權價格分別是4

權證的基本概念是什么？

是指在行權日公司給出的以行權價格買入或賣出一定數(shù)量公司股份的權利證明。

舉個例子，比如現(xiàn)在公司的股價是5元，如果你同時送一份期限為12個月的歐式看漲期權和看跌期權，行權價格分別是4.40元和5.6元，也就是說如果12個月結束時股價高于4.40元，你的看漲期權就盈利了，因為你可以4.40元買入，非常劃算。如果股價低于5.6元，你的認沽權證就盈利了，因為你可以5.60元賣出。g萬科認股權證為百慕大認股權證，行權日為2006年8月29日至2006年9月4日。如果你不想行使這項權利，你必須在規(guī)定的期限屆滿前賣出認股權證。

權證的基本概念是什么？

權證是職業(yè)投資者玩游戲的工具。其復雜的交易規(guī)則和價格轉換公式，以及一天內無數(shù)次買入賣出以實現(xiàn)利潤最大化的交易方式，并不適合普通投資者。權證本質上反映了發(fā)行人和持有人之間的一種契約關系。持有人向權證發(fā)行人支付一定金額后，從發(fā)行人處獲得一項權利。這種權利使持有人能夠在未來的特定日期或特定期限內，以約定的價格從權證發(fā)行人處購買或出售一定數(shù)量的資產。持有者得到的是權利而不是責任。它有決定是否履行合同的權利，而發(fā)行方只有被執(zhí)行的義務，所以投資者要獲得這種權利就要付出一定的代價(版稅)。也就是說，根據(jù)權利的行使方向，權證可以分為認購權證和認沽權證。認購權證屬于“看漲期權”，認沽權證屬于“看跌期權”。如果投資者看好上市公司的市場表現(xiàn)，就應該購買認購證。比如一張認購證到期后，可以以5元的行權價買入股票。當行權期內個股市價高在7元，但行權期內相關股票市價低于行權價在4元時，投資者5元買入4元賣出再次虧損，只能放棄行權，認購證購買資金支付給水漂。行權價時，投資者可以5元買入個股，然后在市場上以7元的市場價賣出，賺取差價。如果投資者對上市公司的市場表現(xiàn)感到悲觀，他們應該購買認沽權證。比如一張認沽證，到期后可以5元的行權價賣出股票。當行權期內個股市價低于3元行權價時，投資者可以從市場上以3元買入個股，然后以5元行權價賣給發(fā)行人，賺取差價。但如果行權期內相關股票的市價為6元，高于行權價，投資者6元買入，5元賣出，又要損失一筆，只能放棄行權，認沽權證的買入資金血本無歸。股指期貨和認沽權證都是金融衍生品，主要功能是風險管理。不同的是，認沽權證主要用于對沖個股的下跌風險，而股指期貨主要用于對沖股市的系統(tǒng)性風險。兩個產品的風險特征不同，無法比較哪個風險更大。近期招商銀行認沽權證(580997)價格超出深價，波動較大。由于近期招商銀行股價在21元左右，本次認沽權證行權價為5.48元，8月底到期。這意味著持有招商銀行認沽權證的投資者有權以5.48元的價格向權證發(fā)行人出售市價為21元的招商銀行股份。顯然，從目前的市場情況來看，屬于深價出權證，理論價值全部為零。過期了可能就是一張廢紙。目前兩市權證市場共有14只權證，其中5只為認沽權證，9只為認購權證。外部風險。根據(jù)價值，權證分為價內權證和價外權證。內在價值大于零的為價內權證，內在價值為零即無行權可能性的為價外權證。如深交所上市的鉀肥認沽權證將于今年6月25日進入行權期，行權價格為15.1元。6日權證價格將收于3.15元，而鹽湖鉀肥股價為39.2元，鹽湖鉀肥至少跌破11.95元，權證才能行權。一般來說，行權比例為1，標的證券的價格遠高于權證的價格，所以權證的跌幅一般大于10%。t風險。權證可以在一個交易日內多次來回買賣，這意味著更強的投機氣氛，使投資者更難判斷資金動向和交易市場的實際情況

比如今年2月28日，某投資者委托以市價賣出82萬股海爾認沽權證。當天收盤價是0.699元每只，實際上是0.001元賣出，56萬變成了820元，損失慘重。因此，投資者在買賣權證時應謹慎使用市價委托法，避免不必要的損失。權證本質上是一種期權合約，其基本要素主要包括標的資產、行權價格、行權比例、存續(xù)期、行權期限和結算方式等?；A資產是指權證發(fā)行所附帶的基礎資產，即權證持有人行使權利時所指向的可交易資產。目前，的權證產品都是以單一股票為基礎資產，如WISCO的CWB1，其基礎資產是WISCO股票。行權價又稱行權價，是發(fā)行人在發(fā)行權證時設定的價格，權證持有人在行權時以此價格向發(fā)行人買入或賣出標的股票。行權比例是指持有的每份權證可買賣的股份數(shù)量。如果一份認購權證約定行權比例為0.1，則意味著行權時，權證持有人每持有10份權證，可以以行權價格買入1股標的股票。存續(xù)期是指權證的存續(xù)期。與股票不同，權證一般有一定的存續(xù)期，到期的權證沒有價值。行權期是權證持有人可以行使權利的時間范圍。權證到期主要有兩種結算方式：實物結算和現(xiàn)金結算。實物結算是目前國內證券支付方式?，F(xiàn)金結算比較容易，只需收取行權價和結算價的差價即可。在成熟市場，現(xiàn)金結算占主導地位。目前內地市場權證行權采用實物結算。根據(jù)不同的分類標準，權證可以分為不同的類型：一是根據(jù)權利內容，權證可以分為認購權證和認沽權證。權證是一種看漲權，權證持有人有權在約定期限內或到期日，以約定價格向權證發(fā)行人購買一定數(shù)量的標的資產。認沽權證是一種認沽權。權證持有人有權在約定期限內或特定到期日，以約定價格向權證發(fā)行人出售一定數(shù)量的標的資產。二、根據(jù)行權期的不同，權證可分為美式權證、歐式權證和百慕大權證。美式權證是指權證持有人可以在到期日前隨時要求履約，買入或賣出約定數(shù)量的標的資產。而歐式權證則意味著權證持有人只能在到期日要求履行買入或賣出標的資產的義務。百慕大權證介于美式權證和歐式權證之間，是指權證持有人可以在到期日前隨時提出買入或賣出標的資產的履約要求。第三，根據(jù)權證發(fā)行主體的不同，權證可分為權益權證和備兌權證。股權權證是上市公司自己發(fā)行的，一般以融資為目的。它授予持有人在到期日之前的特定日期(可能還有其他附加條款)以行使價購買公司發(fā)行的新股(或庫藏股)的權利。備兌權證由上市公司以外的第三方發(fā)行，目的是提供一種投資工具，同時發(fā)行人可以獲得一定的發(fā)行利潤。備兌權證是國際權證市場的主流形式，如權證市場。99%的權證是證券公司等金融機構發(fā)行的備兌權證。(1)內在價值是標的股票價格與行權價格的差額，即立即行權的價值。權證內在價值=max[標的股價-行權價，0]認沽權證內在價值=max[行權價-標的股價，0]。假設標的股票的股價為100元，認購權證的行權價為80元，則該權證的內在價值為20元。正常情況下，權證的價值至少應該等于其內在價值，無論是價格平衡型權證還是價外型權證，其內在價值都等于零。(2

隨著時間的推移，由于標的股票價格向有利方向變化的機會越小，權證到期時具有更高價值的可能性也越小。所以權證的時間價值會隨著到期日的臨近而衰減，到期日為零。值得注意的是，臨近到期日，時間價值的損失趨于加劇，臨近到期的權證流動性普遍較差。因此，只有一兩個月剩余時間的權證必須謹慎選擇。所以內在價值主要取決于目標價和行權價的差距，而不是財務數(shù)據(jù)。如果CIMC市價是35元，認沽權證的行使價是10元，那么它就是價值為0的廢紙。根據(jù)你目前的情況，應該先拋，再行使權利，避免更大的損失。一、認股權證的基本概念認股權證也叫權證、認股權證。他們的英文單詞是Warrior，根據(jù)音譯也叫“臥倫”。權證本質上反映了發(fā)行人和持有人之間的一種契約關系。持有人向權證發(fā)行人支付一定金額后，從發(fā)行人處獲得一項權利。這種權利使持有者能夠購買/出售一定數(shù)量的資產(如股票、指數(shù)、某種貨幣等。)在未來某一特定日期或特定期限內以約定價格從權證發(fā)行人處購買。持有人獲得的是權利而非責任，有權決定是否履行合同，而發(fā)行人只有被執(zhí)行的義務。因此，為了獲得這種權利，投資者必須付出一定的代價(特許權使用費)。權證的買賣方式和股票完全一樣，不像遠期、期貨等金融衍生品，所以很受投資者歡迎。(與遠期或期貨的區(qū)別在于，權證持有人不是一種責任，而是一種權利，而遠期和期貨持有人需要有執(zhí)行雙方簽訂的買賣合同的責任，即必須在指定的價格和指定的未來時間交易指定的相關資產。例子：假設寶山鋼鐵股份有限公司a股的當前價格。鋼材4.47元。部分投資者看好其未來一年的走勢，因此買入以寶鋼股票為標的的權證。約定價格為4.50元，期限為一年，每份權證溢價0.80元。這表明，在投資者向權證發(fā)行人支付0.80元后，在接下來的一年里，無論寶鋼股份多少；鋼鐵上漲(5或6)，投資者有權購買寶鋼股份；以4.50元的價格從權證發(fā)行人處購買鋼材。如果寶鋼股份的股價比約定價格高出5.50元，則有利于投資者行使權利。投資者只要向權證發(fā)行人支付4.50元，就可以獲得一股價值5.5元的寶鋼股份(也可以直接進行現(xiàn)金結算：當投資者要求行權時，權證發(fā)行人直接向投資者支付5.50-4.50=1.00元，凈收益等于這部分收益減去特許權使用費，即1.00-0.80=0.20元)。如果當時寶鋼的股價跌到4元，那么以約定的4.50元的價格買入4元的股票顯然是不劃算的。投資者可以選擇不行使購買寶鋼股份的權利，只損失0.80元的專利費。二。權證的基本要素從上面對權證的定義可以看出，作為一種特殊設計的金融衍生產品，權證通常包含以下要素。標的資產：權證持有人行使權利時，買入或賣出的資產稱為權證的標的資產。權證的標的資產類型涵蓋范圍很廣。在海外權證市場，權證的標的包括以下幾種：1 .證券，如股票和債券；2.指數(shù)：如股票價格指數(shù)；3.指標利率：如外幣、利率等。4.大宗商品：如貴金屬；5.衍生品：如期權、期貨；6.以上的任何組合。由上述各類標的衍生的權證類型，通常以標的命名。比如標的資產為股票的權證叫股票權證，標的資產為債券的權證叫債券權證，標的資產為外幣的權證叫外幣權證，標的資產為指數(shù)的權證叫指數(shù)權證，其中股票權證占大多數(shù)。

雖然上述權證因其標的、特殊交易方式、場所不同，在產品特征上有所不同，但都具有權證產品的共同特征。舉例：目前寶鋼權證、長電權證的標的資產為單只股票，而國泰君安、光大證券等幾家知名券商即將推出的ETF權證的標的資產為上證50ETF，是一籃子50只在上市的藍籌股。行權價：行權價又稱行權價或行權價，是權證發(fā)行人在發(fā)行權證時約定的價格，權證持有人在選擇行權時以此價格向發(fā)行人買入或賣出標的股票。一般來說，行權價格是固定的。但是，當標的股票發(fā)生增發(fā)、配股、股票合并、股票分割、送紅股、分紅派息等情況時。行權價格應根據(jù)證券交易所的管理辦法或權證發(fā)行人的約定條款進行調整。有時發(fā)行人會在發(fā)行條款中事先約定，在一定條件下改變行權價格。如果有一種重置權證，它可以像可轉債轉換價格的調整一樣，在標的股票價格達到預設的上漲價格或下跌價格時重置行權價格。