網(wǎng)友解答: 請(qǐng)注意實(shí)質(zhì)上股票很難用單一指標(biāo)來(lái)評(píng)判，雖然有些指標(biāo)很重要，尤其是ROE，又叫做凈資產(chǎn)收益率，有人問(wèn)巴菲特，你把所有的指標(biāo)濃縮成一個(gè)，你最看重什么指標(biāo)。巴菲特想了想：“ROE吧

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請(qǐng)注意實(shí)質(zhì)上股票很難用單一指標(biāo)來(lái)評(píng)判，雖然有些指標(biāo)很重要，尤其是ROE，又叫做凈資產(chǎn)收益率，有人問(wèn)巴菲特，你把所有的指標(biāo)濃縮成一個(gè)，你最看重什么指標(biāo)。巴菲特想了想：“ROE吧?！边@既是真理又不是真理，因?yàn)樗腥硕贾繰OE重要，但是有些特殊情況下則也未必盡然。理論上ROE配PE是合理的，能夠找到理論上低估的股票，只有PE相對(duì)低，ROE相對(duì)高的股票才有價(jià)值。但實(shí)際上未必是如此。

我們從ROE的計(jì)算可以看出，凈利潤(rùn)除以?xún)糍Y產(chǎn)，問(wèn)題就在于凈資產(chǎn)，如果一家企業(yè)負(fù)債很高，比如負(fù)債是80%，而ROE也很高，比如一家企業(yè)100資產(chǎn)，80負(fù)債，20凈資產(chǎn)，這個(gè)時(shí)候其利潤(rùn)是5，ROE是25%，但是這80%的負(fù)債是犧牲掉公司資產(chǎn)安全性的，特別是當(dāng)利率逐步抬升的時(shí)期。另一個(gè)企業(yè)，也是100資產(chǎn)，50負(fù)債，50凈資產(chǎn)，利潤(rùn)也是5元，ROE就只有10%，但是如果這家企業(yè)擴(kuò)大負(fù)債，可能盈利潛力會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)前者，你說(shuō)單個(gè)指標(biāo)的比較可以嗎？

還有凈利潤(rùn)的問(wèn)題，市盈率和ROE的評(píng)判都要涉及凈利潤(rùn)，我們所見(jiàn)凈利潤(rùn)有兩種不妥當(dāng)?shù)那闆r，有人單一年度的好利潤(rùn)當(dāng)做永續(xù)的盈利能力，實(shí)質(zhì)上這并不對(duì)等，如果今年紙張漲價(jià)，一家造紙企業(yè)可能凈利潤(rùn)翻了5倍，但是這種價(jià)格在歷史平均的看也許并不能持續(xù)的維持，所以很有可能是曇花一現(xiàn)，這個(gè)時(shí)候投資人就要注意，ROE是需要放到多個(gè)年度上看的，要看ROE的變化曲線(xiàn)，看凈利潤(rùn)增幅的穩(wěn)定性，只有連續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)，才有可能當(dāng)?shù)闷鸷闷髽I(yè)稱(chēng)號(hào)。

另外ROE也不是對(duì)等的，他顯示的是1元凈資產(chǎn)的盈利能力，我們都知道，盈利的不是資產(chǎn)，盈利能力來(lái)自于人和技術(shù)，或者說(shuō)來(lái)自于很多看不見(jiàn)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。那么好了，凈資產(chǎn)收益率真的能夠維持嗎？比方說(shuō)一家企業(yè)是某種白色家電的市場(chǎng)，非常成熟，競(jìng)爭(zhēng)激烈，他現(xiàn)有的凈資產(chǎn)能夠有20%的ROE，100元凈資產(chǎn)20元利潤(rùn)，如果其凈資產(chǎn)到達(dá)了150元，他依然只有20元的利潤(rùn)，因?yàn)槭袌?chǎng)已經(jīng)進(jìn)入行業(yè)天花板，他已經(jīng)將其所在領(lǐng)域的錢(qián)都賺光了。

故而，我們時(shí)候指標(biāo)很重要，無(wú)論是PE還是ROE都是非常非常重要的，但是這并不是唯一，你不能死板的去套用。

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如果財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)的情況下，利用y軸 PE，利用ROE X軸建立坐標(biāo)系，那么

利用PE-ROE我們是可以找到一部分 低估值的股票的。

接下來(lái)詳細(xì)闡述：

一、構(gòu)建坐標(biāo)系

在第一象限右下角 意味著 PE貼近X軸說(shuō)明市盈率極低，roe無(wú)限靠右，說(shuō)明ROE取大數(shù)。

展現(xiàn)的坐標(biāo)系 如下圖所示

可以通過(guò)上圖，我們明明白白了解了低估值區(qū)域。

二、設(shè)定條件選股公式

接下來(lái)我們可以通過(guò)選股器將這些符合條件的股票選出來(lái)(粉紅色區(qū)域)

條件1：滾動(dòng)市盈率<=15

條件2：ROE=10

通過(guò)選股，我們就能找到樣本，這里我就一一展開(kāi)列舉了，找出后再利用下面的步驟做詳細(xì)分析。

三、注意指標(biāo)適用范圍

由于市盈率并不是說(shuō)所有股票是PE越低越好，我們需要清醒的認(rèn)識(shí)。需要細(xì)分板塊來(lái)看待PE，

比如周期股 ，它是市盈率高的時(shí)候反而表現(xiàn)較好，市盈率低的時(shí)候往往意味著底部。

比如科技股，基本上所有的科技股市盈率都30以上，有的更高些，醫(yī)藥股也往往如此。

因此我們需要細(xì)分行業(yè)，才能利用這2個(gè)指標(biāo)找到 價(jià)值低估的股票。

并結(jié)合基本面，行業(yè)，比如 壁壘，護(hù)城河、產(chǎn)業(yè)周期、生命周期、市銷(xiāo)率 才能更細(xì)的了解股票。

四、 注意大盤(pán)所處環(huán)境

四季分春夏秋冬，春播秋收 。 瓜農(nóng)們種瓜不從眾，大家種西瓜 他就種香瓜 。這些道理在股市也是一樣有效。因此我們?cè)谕顿Y時(shí)需要注意這些問(wèn)題。需要綜合運(yùn)用這些技能，而不能顧此失彼。

關(guān)于我：20年股票沖浪弄潮，歷經(jīng)無(wú)數(shù)次牛熊轉(zhuǎn)換。我把我的經(jīng)驗(yàn)與大家一起分享。當(dāng)您在證券投資時(shí)有什么不懂或需要答疑解惑，可以發(fā)信息給我！當(dāng)然我以前寫(xiě)的回答也有很多借鑒之處，喜歡的小伙伴可以去查閱。希望能幫得到大家！下次我會(huì)繼續(xù)努力將更好的文章回答分享給大家，共勉！