如何做好期貨基本面分析？作為化工期貨的研究員，主要從事基本面研究。這里我結(jié)合自己的研究理念來(lái)回答這個(gè)問(wèn)題。我的研究領(lǐng)域我的研究理念是在產(chǎn)業(yè)周期的背景下，在驅(qū)動(dòng)因素和安全邊際方面，利用期貨期權(quán)、股票等工

如何做好期貨基本面分析？

作為化工期貨的研究員，主要從事基本面研究。這里我結(jié)合自己的研究理念來(lái)回答這個(gè)問(wèn)題。

我的研究領(lǐng)域我的研究理念是在產(chǎn)業(yè)周期的背景下，在驅(qū)動(dòng)因素和安全邊際方面，利用期貨期權(quán)、股票等工具實(shí)現(xiàn)策略的落地，達(dá)到變現(xiàn)的目的。

產(chǎn)業(yè)周期，說(shuō)白了就是一個(gè)比較長(zhǎng)的時(shí)間，商品的供需平衡一般都在半年以上。通過(guò)分析長(zhǎng)期的供需平衡，可以把握品種的多空方向，也就是搞清楚交易方向的主趨勢(shì)是空還是做多。之所以從這里出發(fā)，是因?yàn)槲覀冊(cè)谄谪浗灰字幸恢痹谥v一個(gè)叫不逆勢(shì)的東西，商品的走勢(shì)其實(shí)就是其產(chǎn)業(yè)周期的情況。

但是對(duì)于產(chǎn)業(yè)周期的研究，有一個(gè)問(wèn)題是需要很長(zhǎng)的時(shí)間，一般是半年以上，但是我們的期貨交易是很有節(jié)奏的，所以需要進(jìn)一步減少對(duì)產(chǎn)業(yè)周期的研究，這是研究驅(qū)動(dòng)的，更偏向于短期的供求關(guān)系。驅(qū)動(dòng)研究的關(guān)鍵是研究未來(lái)商品的供求關(guān)系，所以涉及到未來(lái)的東西就意味著不確定性，可能是對(duì)的，也可能是錯(cuò)的。我們需要經(jīng)常與業(yè)內(nèi)人士交流信息，及時(shí)修正我們的驅(qū)動(dòng)研究。此外，還需要注意的是，期貨市場(chǎng)的有效性正在增強(qiáng)。即使對(duì)未來(lái)的供求期有正確的把握，市場(chǎng)也很有可能已經(jīng)提前兌現(xiàn)了這個(gè)價(jià)格。比如甲醇16年四季度漲，17年四季度漲，因?yàn)槿?kù)存。到18年的時(shí)候，上漲的甲醇市場(chǎng)已經(jīng)在9月份提前兌現(xiàn)，真正進(jìn)入第四季度的10月份。

為了解決駕駛員研究中的誤判和市場(chǎng)提前兌現(xiàn)駕駛員的問(wèn)題，我們需要分析安全邊際。所謂安全邊際，就是我們?nèi)胧泻竺媾R的風(fēng)險(xiǎn)有多大。這里主要分析產(chǎn)品之間的利潤(rùn)，品種差價(jià)，區(qū)域差價(jià)，期限差價(jià)。

以上是整個(gè)基本面研究的框架，但它建立在一個(gè)基礎(chǔ)上，就是我們對(duì)市場(chǎng)的了解是有限的，我們的認(rèn)知能力也是有限的。我們必須敬畏市場(chǎng)。當(dāng)市場(chǎng)的邏輯與我們的研究方向不一致時(shí)，我們要及時(shí)思考是不是我們忽略了什么，是不是市場(chǎng)真的在犯錯(cuò)，從而及時(shí)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或者發(fā)掘更大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

期貨基本面分析十大精髓？

1.傳統(tǒng)的基本面分析多采用自上而下的方法，即從宏觀分析到行業(yè)分析，再到具體品種分析。

2.工業(yè)品主要看需求，農(nóng)產(chǎn)品主要看供給。

3.行業(yè)會(huì)根據(jù)需求調(diào)整庫(kù)存周期，而農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定，主要看主產(chǎn)國(guó)的產(chǎn)量。

4.根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)定律，商品的價(jià)格取決于供求關(guān)系。尋求的互動(dòng)。

5.供求關(guān)系相互作用的結(jié)果就是庫(kù)存，我們可以根據(jù)庫(kù)存的大小來(lái)判斷供求關(guān)系的相對(duì)強(qiáng)弱。

6.如果某種商品庫(kù)存低，說(shuō)明市場(chǎng)上需求供不應(yīng)求，需求的力量大于供給的力量。在其他條件不變的情況下，商品價(jià)格易漲難跌。

7.在宏觀中性的情況下，對(duì)于工業(yè)品，在庫(kù)存較低、期貨大幅貼水的情況下，存在安全邊際；當(dāng)庫(kù)存高企、期貨溢價(jià)較大時(shí)，做空存在安全邊際。

8.我們只是通過(guò)基本面分析發(fā)現(xiàn)了大概率事件，沒(méi)有發(fā)現(xiàn)參與大概率事件的機(jī)會(huì)。

9.我國(guó)大宗商品主力合約主要在1月、5月和9月，主力合約之間的時(shí)間間隔通常為4個(gè)月。

10.主力合約前兩個(gè)月通常會(huì)隨機(jī)劇烈波動(dòng)，因?yàn)殡x交割日期較遠(yuǎn)，有時(shí)期貨和現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)出現(xiàn)較大偏差，但在主力合約接近交割的兩個(gè)月內(nèi)，走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定理性。

11.理論上，低庫(kù)存期貨深貼水的技術(shù)信號(hào)=積極做多；高庫(kù)存期貨，大幅溢價(jià)技術(shù)信號(hào)=主動(dòng)做空。