為什么當(dāng)初日本經(jīng)濟(jì)強(qiáng)盛時(shí)候，日元為什么要升值?為什么升值會(huì)吃虧？ 70年代末80年代初，美國財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字連年居高不下，經(jīng)濟(jì)滯脹。美元對(duì)主要工業(yè)國貨幣(主要是日元和馬克)的匯率無法維持原有水平，于

為什么當(dāng)初日本經(jīng)濟(jì)強(qiáng)盛時(shí)候，日元為什么要升值?為什么升值會(huì)吃虧？

70年代末80年代初，美國財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字連年居高不下，經(jīng)濟(jì)滯脹。美元對(duì)主要工業(yè)國貨幣(主要是日元和馬克)的匯率無法維持原有水平，于是通過間協(xié)議的安排和有關(guān)國家央行的聯(lián)合干預(yù)，美元實(shí)現(xiàn)了 "有序折舊 "。日本是當(dāng)時(shí)美國最大的債權(quán)人和貿(mào)易逆差來源。美元的急劇貶值損害了日本和美國。;相關(guān)國家希望以此為代價(jià)挽救美元和美國經(jīng)濟(jì)。陰謀論者認(rèn)為，此舉是美國打擊——、日、西德這些當(dāng)時(shí)新興發(fā)達(dá)國家的重要一步。但從當(dāng)時(shí)的背景來看，日元升值符合經(jīng)濟(jì)規(guī)律，表明日本 戰(zhàn)后日本長期以來的發(fā)展道路貿(mào)易立國已經(jīng)走到了盡頭。

從理論上講，貨幣升值會(huì)在一定程度上抑制國內(nèi)通脹，但幅度和有效性取決于一些復(fù)雜的宏觀因素，如國內(nèi)通脹的成因和幅度、進(jìn)出口規(guī)模與國內(nèi)市場規(guī)模的比例關(guān)系、貨幣升值的幅度、時(shí)滯效應(yīng)等。，可能不會(huì)有立竿見影的效果。

為什么日元成為了避險(xiǎn)貨幣？

的日元、美元、瑞士法郎合稱為貨幣領(lǐng)域的三大避險(xiǎn)貨幣，其作用與金屬中的黃金、白銀相同。日元之所以能成為避險(xiǎn)貨幣，有兩個(gè)核心原因:

一是長期低利率環(huán)境；

第二，更多的外匯儲(chǔ)備和強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

1.龐大的外匯儲(chǔ)備和強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力使日元成為避風(fēng)港。

黃金之所以能成為全球公認(rèn)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，在于其 "自然貨幣 "從歷史的角度來看。國內(nèi)的房子之所以有抗通脹的作用，是因?yàn)榍?0年一直保持穩(wěn)定的增長勢(shì)頭，所以貨幣等資產(chǎn)必須 "靠自己努力如果他們想有避風(fēng)港的條件！

瑞士幾十年來一直是中立國，沒有受到大戰(zhàn)的傷害，銀行業(yè)發(fā)達(dá)，瑞士法郎是公認(rèn)的避險(xiǎn)貨幣；美元最初在二戰(zhàn)后的布雷頓森林體系中與黃金掛鉤，隨著其經(jīng)濟(jì)實(shí)力，形成了 "美元是黃金 "。

日元，因?yàn)槿毡居写罅康耐鈪R儲(chǔ)備，對(duì)外投資巨大，截至17年國際投資已經(jīng)達(dá)到329億左右。此外，日元占國際外匯儲(chǔ)備的近5%,僅次于美元和歐元。因此，一個(gè)國家的貨幣擁有大量的投資債權(quán) 美國的權(quán)利和大量的貨幣儲(chǔ)備自然具有天然的避險(xiǎn)條件。

2.日本 美國的長期低利率使日元成為一個(gè)很好的對(duì)沖工具。

自1990年房地產(chǎn)泡沫破裂以來，日本 美國的整體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入衰退無聲 "30年了。為了刺激經(jīng)濟(jì)，日本銀行 "釋放的金錢和金錢降低了 "利率 "，最終使日本長期處于零利率和負(fù)利率的環(huán)境中。

這意味著我會(huì)從——借一些日元去買別的東西，哪怕只是2-3英鎊。到期后可以把收益率為%的資產(chǎn)還給日本銀行，可以有穩(wěn)定的收益，幾乎沒有借貸成本的負(fù)擔(dān)。因此，日元成為市場資金賺取利差的好貨幣。

當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)或危機(jī)來臨時(shí)，避險(xiǎn)情緒正在升溫。借入日元持有高收益資產(chǎn)的基金，往往會(huì)賣出高收益資產(chǎn)，回購日元，返還給日本銀行。這種回購動(dòng)作實(shí)際上會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)來臨時(shí)造成日元上漲，形成避險(xiǎn)效應(yīng)。

總結(jié):日元之所以能成為避險(xiǎn)貨幣，核心原因在于日元不僅可以自由流通，而且日本有大量外債，本國貨幣有條件成為避險(xiǎn)貨幣。此外，日本 美國的低利率環(huán)境直接導(dǎo)致日元成為市場上最高效的融資工具，這也是避險(xiǎn)的主要原因。

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