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美債收益率大幅下降,會造成什么后果?美國國債收益率大幅下降,這來自于市場,大量購買美國國債的情緒導(dǎo)致國債價格上漲,收益率下降。最基本的影響是,國債收益率,尤其是長期國債收益率的下降,預(yù)示著可能發(fā)生長期

美債收益率大幅下降,會造成什么后果?

美國國債收益率大幅下降,這來自于市場,大量購買美國國債的情緒導(dǎo)致國債價格上漲,收益率下降。

最基本的影響是,國債收益率,尤其是長期國債收益率的下降,預(yù)示著可能發(fā)生長期經(jīng)濟危機的概率在上升。歷史上長期國債收益率低,國債收益率倒掛,都指向經(jīng)濟衰退。今年是短時間內(nèi)第二次國債收益率倒掛,與衰退關(guān)系更為密切。

但是國債收益率不僅反映了市場預(yù)期,而且對經(jīng)濟有一個非常直接的影響,就是長短期利率的錯配。理論上,長期國債和短期國債分別代表了美國的長期和短期實際利率,也就是說,長期國債的收益率與長期市場確認的利率有關(guān),這也是美國金融機構(gòu)之間拆借利率的基礎(chǔ)。

那么當(dāng)長期國債收益率低于短期國債收益率時,就會導(dǎo)致長短期利率的錯配。這種利率的變化傳導(dǎo)到金融市場,就是金融機構(gòu)的長期投資收益。相反,很多金融機構(gòu)無法通過短期資金投資長期項目,這是金融機構(gòu)盈利的根本,還不如短期。

這可能導(dǎo)致大量金融機構(gòu)資金鏈斷裂,因為無法再投資,導(dǎo)致債務(wù)危機。因此,這是一個非??膳碌娘L(fēng)險。在這種情況下,最簡單的方法就是通過降息來降低短期利率,這也是市場預(yù)計美聯(lián)儲將在18日的議息會議上降息75個基點的原因。