網友解答: 貨幣是否存在中立性，是經濟學誕生以來爭論不休的話題。鄙人在2013年發(fā)表的《我國貨幣供應與經濟增長關系的實證研究》論文認為，短期看會比供給增加確實可以刺激激發(fā)，但從長期看貨幣

貨幣是否存在中立性，是經濟學誕生以來爭論不休的話題。鄙人在2013年發(fā)表的《我國貨幣供應與經濟增長關系的實證研究》論文認為，短期看會比供給增加確實可以刺激激發(fā)，但從長期看貨幣放水無益于經濟增長。形象一點說，貨幣放水就好比吃春藥，一次兩次有效果，但吃多了肯定效果弱化，甚至起副作用。

我國經濟學家周其仁對貨幣問題研究的還是比較透徹。他在《貨幣似蜜，最后還是水》（文章鏈接http://zhouqiren.blog.sohu.com/119540223.html）一文中很好的描述了貨幣對經濟的作用。光看這篇文章的題目就知道，貨幣在周其仁眼中是什么作用：看起來是蜂蜜，本質不過是水而已。（周其仁）

在貨幣大師弗里德曼的嚴重，貨幣別無他用，無非是給商品的交易充當媒介。因此，過量貨幣投入經濟與市場，不會增加商品，卻一定會提升物價的總水平。打個比方，直升飛機在一個封閉的迷你國上空大手拋撒現(xiàn)金，使該“幸運國”每個人的手持現(xiàn)金都增加了一倍。

接著會發(fā)生什么？是那里的每個人都多得到一倍的商品，還是該國的物價總水平上漲一倍？如果你選后一個答案，那么恭喜你，貨幣主義大師弗里德曼應該判你對?？墒?，為什么直升機拋下的錢能讓人人手持現(xiàn)金的數(shù)目都翻了一倍？答曰：貨幣似水，流到人間就迅速、均勻地流淌開來，對所有人的機會均等。（擁有100萬億津巴布韋元，還是貧窮的“億萬富翁”）

長期看，經濟增長的要素是科技、創(chuàng)新、教育，不可能是不貨幣。否則，一個經濟體只要不停的印刷鈔票，就可以成為富裕之地了。世界上有這樣的國家嗎？顯然沒有。不要說印鈔票，就是不斷從美洲運回黃金白銀的西班牙、葡萄牙，也沒有成為像英國、美國那樣發(fā)展制造業(yè)的國家。

你提出的這個問題，昨天我和某銀行一個支行幾個正副行長、以及幾個地產開發(fā)商議論了一個晚上，重點是前段時間5020億中長期票據及之前2000多億逆回購放水問題。從對話中可以看出，錢今后會流向哪里。某行長跟我說，這幾天都在開會，討論下半年信訪問題，回來幾天都在研究傳達，并透露了幾個信息。一是房貸更穩(wěn)，量更大。原來五六線城市開發(fā)商按揭，項目公司只需臨時四級資質便可，現(xiàn)在需要臨時三級以上。二是把資質審核準入權力從市行收到省行。幾個地產商聽后心里拔涼拔涼的，業(yè)內人士都知道，臨三以上資質是很難弄的，除非萬科、碧桂園、恒大等一些長期從事房地產開發(fā)的公司，有一、二、三級資質，其它一般的地產商都是有項目才成立公司，完工銷售了便撤銷。三是資金達到1個億。四是設置附加條件。比如你公司要按揭2000萬，便要在該銀行開設基本賬戶或者監(jiān)控賬戶，存進相應的金額，時間為一個月，如果是存幾天，一般會按20%的金額按揭給你公司。行和剛說到這里，電話響了，聽后他立即笑道：政策又變了，辦理按揭的地產開發(fā)商不要求資質達到臨三，資質臨四就可以了，但樓盤開發(fā)面積要達到5萬平方以上，住房數(shù)100套以上。另外，上面還要求有存量就放，直到沒有為止。我們聽到不禁目瞪口呆。

我講上面這些話的意思就是，資本是逐利的，目前按揭對金融部門來說，就是優(yōu)質貸款，之前也沒出現(xiàn)什么問題。而實體經濟卻不同，尤其是中小微企業(yè)，金融部門會做大量評估，情愿錯過，不愿放錯，現(xiàn)在可是終身責任制，即使上面要求傾斜實體經濟，他們也要掂量掂量，形成不良貸款后，責任可是要自己背的。所以金融部門在放水后，都熱衷搞按揭，一是不擔心擔責任，二是能給銀行帶來豐厚回報，三是目前不會形成不良貸款。如果這樣，你是銀行領導，錢該放往何處，心里會明白吧！

如果真要讓銀行將部分錢投向實體，不采取一些行之有效的措施是不行的。一是要減少央企貸款。在過去的一段時間，民營企業(yè)融資難、融資貴，與銀行將錢大量授信給央企和大型國企有關，畢竟這樣做單位風險和個人責任小些。二是政府出臺配套政策，與銀行聯(lián)動，在中小微企業(yè)融資一事上風險共擔，不要打招呼有你的份，擔責時屁都不放一個。三是政府性的擔保公司，注入資本金，建立政府、銀行、企業(yè)、社會四位一體的融資體系，解決實體融資難問題。四是免責或容錯機制。凡是經過了盡責調查以及全程監(jiān)控的實體經濟貸款，尤其是小創(chuàng)和小微企業(yè)貸款，由于政策性因素，或者經營不善，導致形成不良，自下而上進行免責，否則金融部門向實體經濟資金傾斜的積極性和主觀能動性就調動不起來，放水支持實體經濟就會成為一句空話。五是“央媽”的激勵機制，建立金融機構向實體經濟放貸量化考核指標，這里有一個難點，因為工中農建交都是上市公司，與投資者是息息相關的，以追求資本最大利益為目的，這就需要找準一個切入點和平衡點了。