網(wǎng)友解答: 匯率是用一種貨幣來表示的另一種貨幣的價(jià)格，由于每一個(gè)主權(quán)國家都享有鑄幣權(quán)，所以商品和服務(wù)的交換存在著價(jià)格的換算問題，在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，這個(gè)“換算”會(huì)極大地影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，

匯率是用一種貨幣來表示的另一種貨幣的價(jià)格，由于每一個(gè)主權(quán)國家都享有鑄幣權(quán)，所以商品和服務(wù)的交換存在著價(jià)格的換算問題，在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，這個(gè)“換算”會(huì)極大地影響經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，合理地確定“換算”的規(guī)則——匯率，顯得尤為重要。

如何確定匯率呢？經(jīng)典的匯率決定的理論常見的有購買力平價(jià)學(xué)說、利率平價(jià)學(xué)說、資本市場說等。

在理想情況下，我們?cè)趪鴥?nèi)消費(fèi)一萬元買到一批商品，將本國貨幣換為外國貨幣后，我們應(yīng)該可以買到同樣的商品，如果不能的話，便會(huì)存在獲利的空間，在市場足夠有效的情況下，會(huì)有人通過國際貿(mào)易，套取利益，抹平價(jià)格差距。在這樣的假設(shè)上，假設(shè)A國的物價(jià)指數(shù)是PA，B國的物價(jià)指數(shù)是PB，我們可以計(jì)算出A國貨幣的匯率是PA/PB。

購買力平價(jià)學(xué)說存在著缺陷，該學(xué)說只將可貿(mào)易的商品納入了考慮范圍，沒有考慮貿(mào)易成本、貿(mào)易壁壘、環(huán)境等，也沒有考慮到資本流動(dòng)對(duì)匯率的產(chǎn)生的沖擊。此外，物價(jià)對(duì)匯率有作用，匯率對(duì)物價(jià)也是有影響的。

假如投資者C持有一筆錢，那么C的這筆錢在A國獲得的短期利率收益應(yīng)該和B國相等。假設(shè)C在A國獲得的短期利率收益是Y1，C將他的錢按即期匯率（也就是目前的匯率）換算成B國貨幣在B國進(jìn)行投資，并按照遠(yuǎn)期匯率買回A國貨幣所獲得的收益為Y2，那么，Y1與Y2應(yīng)該相等。

利率平價(jià)學(xué)說指出了匯率與利率間的關(guān)系，但它忽略了外匯交易的成本，并且資本在國際間的流動(dòng)并不是不受管制的，這也會(huì)影響該學(xué)說的效果。此外，現(xiàn)實(shí)中的熱錢往往追求匯率短期波動(dòng)帶來的超額收益，所以投資者在兩國的短期投資收益是不相等的。

資產(chǎn)市場分析方法強(qiáng)調(diào)了資本流動(dòng)在匯率決定中的作用，它認(rèn)為資產(chǎn)的供求決定了匯率。對(duì)于一個(gè)國家而言，它的資產(chǎn)包括本國的貨幣、本國的債券、外國債券，在這三種市場中，資產(chǎn)供求的不平衡會(huì)引發(fā)利率與匯率的變化。

外匯市場是一個(gè)二層結(jié)構(gòu)的分散市場（銀行間和銀行與客戶間的交易市場），這一市場的透明度明顯低于其他金融市場，參與者的交易動(dòng)機(jī)也各不相同，各個(gè)銀行獲取信息的渠道也不一樣，這會(huì)造成信息不對(duì)稱對(duì)匯率的影響。在這樣的情況下，一些私有信息可以更好地反應(yīng)匯率的變動(dòng)。

現(xiàn)實(shí)世界中的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)是一個(gè)非常復(fù)雜的非線性系統(tǒng)，學(xué)者們通過對(duì)匯率變化建立模型，并選擇合適的參數(shù)，發(fā)現(xiàn)了匯率變化中的混沌特性——對(duì)初始條件的敏感性和內(nèi)在的隨機(jī)波動(dòng)，這也對(duì)應(yīng)著匯率變化給人的一些直觀印象（預(yù)測匯率的困難和在沒有事件發(fā)生時(shí)匯率依舊會(huì)波動(dòng)）。目前，使用混沌分析方法解釋匯率變動(dòng)的理論仍在發(fā)展當(dāng)中、

匯率的決定理論有很多，目前還沒有哪種理論能夠完全解釋匯率的變化，現(xiàn)有的理論是相互補(bǔ)充的，共同構(gòu)成了豐富的匯率決定理論體系。

匯率是怎么回事？人民幣到底應(yīng)該升值還是貶值？它對(duì)我們老百姓的生活有什么影響？

今天我將用大白話把這些高深莫測的問題談清楚。

一 為什么需要匯率？

1 人類社會(huì)需要交換

要了解匯率的本質(zhì)是什么，我們先要搞清楚一個(gè)問題，那就是為什么經(jīng)濟(jì)會(huì)增長呢？

為什么改革開放前的中國那么窮而幾十年后的今天成為了全世界第二大經(jīng)濟(jì)體？同樣是這片古老的大地，同樣是13億人口，到底是什么東西決定了一個(gè)國家是貧窮還是富有？

這個(gè)問題關(guān)系到一個(gè)人類根本的合作機(jī)制：交換。

交換為什么可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為什么可以讓人更加富裕？看一個(gè)簡單的例子：

假設(shè)你是一個(gè)農(nóng)民，你最擅長的是種土豆，如果只種土豆的話，你一年可以種50畝，這對(duì)你來說是最高產(chǎn)的狀態(tài)。

但假設(shè)是你一個(gè)人住在深山老林，沒有交換的情況下，你根本就不會(huì)種50畝土豆，因?yàn)槎€(gè)原因：

1 根本吃不完，也根本沒有人買你的土豆，

2 更關(guān)鍵的是你不可能天天吃土豆，總想吃點(diǎn)別的。你會(huì)養(yǎng)魚，養(yǎng)豬，種水稻，所以你種土豆的時(shí)間減少了，這些事情并非你最擅長的，你的總體收益降低了。

假設(shè)周圍有一個(gè)村子，你可以拿土豆和他們交換，換點(diǎn)雞，魚什么的回來吃，這樣你可以專注于種土豆，你的效率就是最高的，同時(shí)你的生活就會(huì)更加豐富多彩，不用天天吃土豆對(duì)你來說當(dāng)然更加美好。

所以交換之所以促進(jìn)人們更加幸福，社會(huì)更加富裕的根本原因就是產(chǎn)生了專業(yè)分工，因?yàn)橹蛔鲎约鹤钌瞄L的事情，所以人類的生產(chǎn)效率更高了，于是就有了更多剩余的物質(zhì)，財(cái)富就會(huì)越來越多。

交換的本質(zhì)是用你的東西換別人的東西，這是我們必須記住的一個(gè)常識(shí)，之所以要提醒，因?yàn)槲覀兂３?huì)忘記，以至于我們做了很多違背常識(shí)的事情，這點(diǎn)后來會(huì)提到。

當(dāng)我們了解了交換的意義，接下來我們聊匯率。

2 不同的國家交換產(chǎn)生匯率市場

我用土豆交換你的雞，那到底多少斤土豆換一只雞呢？還有魚，牛肉，等等千千萬萬種商品，所以我們需要貨幣，否則會(huì)非常的低效，麻煩。但問題是，每一個(gè)國家的貨幣是不一樣的，我們叫做人民幣，越南叫做越南盾，英國叫英鎊，那不同的國家做生意怎么辦呢？所以需要一個(gè)兌換貨幣的市場，這個(gè)市場就是外匯市場。

但是有些國家的貨幣人們不敢要，于是需要一種大家都信任的貨幣，我們賣東西出去的時(shí)候，在國外先收這種大家都信任的貨幣，然后回頭再把這種貨幣兌換成自己國家的貨幣，這種全世界都信任的貨幣今天我們叫美元，所以外匯市場主要以美元結(jié)算。

這樣一來我們就清楚了，外匯市場應(yīng)該是幫助我們更好的做生意，更好完成交換的市場，這是他的核心意義和價(jià)值，貨幣本身在外匯市場也和土豆一樣是商品，他是一種可以交換任何商品的特殊商品，既然是商品，他也有自己的價(jià)格。

3 決定匯率價(jià)格的是供求關(guān)系

那怎么給貨幣定價(jià)呢？人民幣和美元的價(jià)格到底應(yīng)該多少合適呢？

我們要搞清楚這個(gè)問題，我們先要搞清楚到底是什么決定商品價(jià)格的高低

一個(gè)東西到底值多少錢，是這個(gè)商品的供需關(guān)系決定的。比如為什么干體力活那么累報(bào)酬卻只有那么一點(diǎn)？只要幾分鐘不呼吸空氣我們就會(huì)死，但為什么空氣一文不值？關(guān)鍵是供給量太大了。

好，回過頭來談匯率，在剛改革開放的時(shí)候，我們是一窮二白，這意味著二件事情：

一是我們急切的需要外國的技術(shù)，設(shè)備，換句話說就是我們對(duì)美元的需求很強(qiáng)烈，我們?cè)敢庥酶嗟纳唐方粨Q美元，然后去買更多的東西回來。

二是我們沒有什么東西去和別人交換，別人拿錢到我們這里來也買不到什么他們急切需要的東西，所以他們對(duì)人民幣的需求并不強(qiáng)烈。

這種供求關(guān)系解釋了美元比人民幣更值錢原因——我們對(duì)美元的需求很強(qiáng)烈，而外國對(duì)人民幣的需求不強(qiáng)烈，所以就和任何商品一樣，越有人想要的東西，就越貴。

決定匯率高低的是二個(gè)維度：我們對(duì)世界市場上商品的需求程度，以及世界市場對(duì)我們商品的需求程度

現(xiàn)在的匯率是6.6人民幣兌換1美元，但過去是8元甚至10元換美元，為何有這種變化呢？

因?yàn)楣┣箨P(guān)系并非一成不變的，比如過去我們沒有能力生產(chǎn)汽車，但是現(xiàn)在我們可以生產(chǎn)了，所以對(duì)汽車的進(jìn)口需求就減少了，過去我們?cè)敢庥?00噸土豆換一輛汽車，但是現(xiàn)在只愿意出50噸了。

第一個(gè)方面，隨著我們自己能生產(chǎn)的東西越來越多，對(duì)進(jìn)口商品的需求越來越少，同時(shí)也意味著對(duì)美元的需求減少了。第二個(gè)方面，隨著國內(nèi)能生產(chǎn)的東西越來越多，外國人在國內(nèi)可以買的東西也越來越多，所以國外人民幣的需求也會(huì)越來越強(qiáng)烈。

在這二方面作用下，美元和人民幣的供求關(guān)系會(huì)發(fā)生變化，美元慢慢的不那么貴了，而人民幣慢慢的值錢了。這對(duì)于人民幣來說，就是慢慢的升值，對(duì)于美元來說就是慢慢貶值。

這道出了匯率的一個(gè)關(guān)鍵特性：匯率市場應(yīng)該是變化的，浮動(dòng)的，應(yīng)該像任何商品一樣由供求關(guān)系決定商品的價(jià)格，如果是一個(gè)固定的比例，那么必然會(huì)扭曲市場的價(jià)格。

三 匯率會(huì)產(chǎn)生哪些影響？

1 在匯率偏低的情況下會(huì)鼓勵(lì)出口貿(mào)易

現(xiàn)在匯率是6.6元人民幣兌換1美元，假設(shè)我是一個(gè)生產(chǎn)襪子的老板，現(xiàn)在有一個(gè)英國商人愿意以1美元5雙的價(jià)格和我做10萬美元的生意，決定我做不做這筆生意有二個(gè)關(guān)鍵：我的生產(chǎn)成本和匯率。

假設(shè)我的生產(chǎn)成本是50萬人民幣，那么按照6.6人民幣兌換1美元的話，10萬美元就是66萬人民幣，我賺16萬，我愿意生產(chǎn)。但假設(shè)匯率變成了5,那么意味著這筆生意我只能保本，所以我不愿意做了。

當(dāng)匯率越低，人民幣越貶值，對(duì)出口商的激勵(lì)越大，匯率越高，人民幣越升值，對(duì)出口商的激勵(lì)越小。

我舉例說明：

同樣上面這批襪子在國際市場值10萬美元，在匯率是5的時(shí)候，出口商不愿意做這個(gè)生意，因?yàn)槌杀臼?0萬，沒有簽賺，當(dāng)匯率是6.6的時(shí)候賺16萬，出口商愿意做這批生意，如果人民幣貶值變成了9元兌換1美元，那么意味著這批襪子同樣10萬美元可以換90萬人民幣，無形中出口商比匯率在6.6的時(shí)候多賺了24萬，這必定會(huì)激勵(lì)他拼命生產(chǎn)。

當(dāng)匯率降低（人民幣貶值），出口同樣多的商品換成美元后就可以換成更多的人民幣，當(dāng)匯率升高（人民幣升值），出口同樣多的商品換成美元后可以換的人民幣更少了。

2 出口商多出來的錢怎么來的？

但這有一個(gè)問題，國際市場上買出口商的襪子的人只出了10萬美元，這多出來的24萬人民幣哪里來的？

看看下面這個(gè)流程：

出口商在國際市場上把襪子賣掉變成了10萬美元，然后拿著這10萬美元到國內(nèi)的商業(yè)銀行兌換成了人民幣，但是商業(yè)銀行作為一個(gè)中介結(jié)構(gòu)，本身并沒有錢，這筆錢是從央行來的。

央行擁有無限印刷貨幣的權(quán)力，這并不需要成本，當(dāng)儲(chǔ)備的美元越多，印刷出來的人民幣也越多。比如當(dāng)外匯儲(chǔ)備是3萬億美元的時(shí)候，那么對(duì)應(yīng)就印刷了近20萬億人民幣。

人民幣越貶值，就越激勵(lì)出口商生產(chǎn)更多的襪子，那么出口外貿(mào)生意就越大，外匯儲(chǔ)備的美元就更多，央行就會(huì)印刷更多的貨幣對(duì)應(yīng)美元。

這是匯率，商品生產(chǎn)，外匯儲(chǔ)備和人民幣供應(yīng)量之間的互動(dòng)關(guān)系

3 對(duì)進(jìn)口的影響

為什么外匯儲(chǔ)備那么高呢？

剛才我們只談了出口商在人民幣貶值中的好處，但是沒有考慮進(jìn)口商。

設(shè)想一下，你是一個(gè)進(jìn)口商，在國外一批襪子的價(jià)格是10萬美元，在匯率為6.6的時(shí)候你為了買回這批襪子需要準(zhǔn)備66萬人民幣，而當(dāng)而人民幣貶值到8元對(duì)1美元的時(shí)候，意味著需要80萬人民幣才能買回來，這肯定不是一筆劃算的買賣，因?yàn)橥瑯拥呢浽趪鴥?nèi)只需要66萬，所以他就不想進(jìn)口了，于是就變成了出口不斷的增加，但是進(jìn)口很少，于是外匯儲(chǔ)備越來越多。

這提示我們一個(gè)重要的事情，當(dāng)外匯比例是恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候，外匯儲(chǔ)備不會(huì)很大，只有在扭曲了價(jià)格的情況下才會(huì)很大。

4 匯率偏低會(huì)有什么影響？

第一方面，賣出去的商品和交換回來的商品價(jià)值沒有對(duì)等，比如本來10斤土豆可以換一只雞，但是現(xiàn)在變成了12斤土豆換一只雞。

在現(xiàn)實(shí)中因?yàn)樾枰嗟娜嗣駧挪拍軗Q同樣多的美元，比如在匯率為6.6的時(shí)候，換回10萬美元需要66萬人民幣，但是當(dāng)貶值到8元兌1美元的時(shí)候，需要80萬人民幣，這個(gè)時(shí)候?qū)τ谶M(jìn)口就劃不來。

這樣一來變成了只出口商品，換回來美元，但是沒有換回商品。

記得前面說的常識(shí)嗎？交換的目的是為了換回商品，這樣才能讓交換的雙方更富裕，更加幸福。但是在匯率被扭曲的情況下，出口商只愿意生產(chǎn)東西換美元，但而不愿意花美元進(jìn)口東西，就違背了交換的目的，這就好像說農(nóng)民伯伯把土豆送給了別人，但是沒有換回對(duì)應(yīng)的雞和魚，而是拿回來一些紙幣，這并沒有增加農(nóng)民伯伯的幸福和財(cái)富，所以這樣交換就沒有價(jià)值。

第二方面，匯率偏低會(huì)激勵(lì)出口商拼命生產(chǎn)，而這些資源本來可以用于社會(huì)其他方面，這就是浪費(fèi)，而之所以他們?cè)敢馍a(chǎn)，是因?yàn)椴磺‘?dāng)?shù)膮R率讓他們換了更多的人民幣，而人民幣是央行出來的，所以其實(shí)就是全國人民在補(bǔ)貼出口企業(yè)。

第三方面，當(dāng)美元儲(chǔ)備越多，人民幣發(fā)行的也越多，會(huì)抬高國內(nèi)資產(chǎn)價(jià)格，而房子是主要的資產(chǎn)，所以房子貴和人民幣貶值有關(guān)系。

這就是黑馬的回答，希望對(duì)你有幫助

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