無形資產(chǎn)評估的風險及控制摘要：無形資產(chǎn)評估風險是指由于各種不確定因素的影響使評估結(jié)果嚴重偏離資產(chǎn)真實價值或客觀價值，乃至誤導交易方而引發(fā)糾紛的可能性。無形資產(chǎn)評估風險主要分為評估方法風險、評估對象風險

無形資產(chǎn)評估的風險及控制

摘要：無形資產(chǎn)評估風險是指由于各種不確定因素的影響使評估結(jié)果嚴重偏離資產(chǎn)真實價值或客觀價值，乃至誤導交易方而引發(fā)糾紛的可能性。無形資產(chǎn)評估風險主要分為評估方法風險、評估對象風險、評估機構(gòu)和人員的執(zhí)業(yè)風險、評估結(jié)果使用風險和評估管理風險等五類。防范無形資產(chǎn)評估風險，就要完善評估規(guī)范細則，選擇科學評估方法，建立評估監(jiān)督機制，同時還要對資產(chǎn)評估人員加強職業(yè)道德教育，以準確、全面、有效評估無形資產(chǎn)評估價值。

關(guān)鍵詞：無形資產(chǎn)評估、評估風險、風險控制

計劃經(jīng)濟時代，我國所有制形式單一，幾乎不存在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓，也就沒有確認 無形資產(chǎn)的經(jīng)濟環(huán)境。改革開放以后，我國建立了市場經(jīng)濟體制，開始走上了與世界經(jīng)濟接軌之路，要素市場逐步形成與發(fā)展，并培育出企業(yè)產(chǎn)權(quán)變動的土壤?，F(xiàn)代企業(yè)可以被認為是消耗有形資產(chǎn)，形成無形資產(chǎn)的經(jīng)濟組織。無形資產(chǎn)的資本化要求越來越突出，其資本化途徑是股權(quán)化和證券化，而這兩者都需要定性和定量的確定其價值，這就需要進行評估。無形資產(chǎn)評估難度較大，因為它存在大量復雜、不確定因素，這些因素導致了評估風險的存在。

一、無形資產(chǎn)評估風險

（一）評估方法風險

1. 成本法。

該方發(fā)法是計算替代或重建某類無形資產(chǎn)所需的成本。適用于那些能被替代的無形資產(chǎn)的價值計算, 也可估算因無形資產(chǎn)使生產(chǎn)成本下降, 原材料消耗減少或價格降低, 浪費減少和更有效利用設(shè)備等所帶來的經(jīng)濟收益, 從而評估出這部分無形資產(chǎn)的價值。但由于受某種無形資產(chǎn)能否獲得替代技術(shù)或開發(fā)替代技術(shù)的能力以及產(chǎn)品生命周期等因素的影響, 使得無形資產(chǎn)的經(jīng)濟收益很難確定, 使得此法在應(yīng)用上受到限制。

成本法以歷史成本為依據(jù)，調(diào)整得到重置成本，這樣得到的重置成本是

不準確而有風險的。，第一，無形資產(chǎn)的形成過程較為復雜，形成時間通常較長，目前財務(wù)上對其核算也不嚴格沒有完整的核算資料，從而導致無形資產(chǎn)歷史成本的不完整性，弱相對性及虛擬性。并且開發(fā)無形資產(chǎn)所耗費的資產(chǎn)與無形資產(chǎn)形成的價值沒有直接關(guān)系，有些無形資產(chǎn)開發(fā)時耗費巨大，但并不能得到較好的收益；而有些無形資產(chǎn)形成時不一定花費很大的資金投入，卻能獲得可觀的收益；第二，成新率難以確定。固定資產(chǎn)在正常使用條件下，他們的損耗在大部分時間內(nèi)是均勻的，成新率確定較為客觀，而且有相應(yīng)的技術(shù)標準和手段對其新舊程度進行測定，而無形資產(chǎn)不存在固定磨損，只能根據(jù)其使用效用與時間的關(guān)系來推算，在這點上無形資產(chǎn)通常表現(xiàn)出的是一種非線性關(guān)系，有的無形資產(chǎn)是非線性遞減，有的則是在一定時間內(nèi)非線性遞增。

2. 市場法

該法根據(jù)市場交易確定無形資產(chǎn)的價值, 適用于專利、商標和版權(quán)等, 一般是根據(jù)交易雙方達成的協(xié)定以收入的百分比計算上述無形資產(chǎn)的許可使用費。該法存在的主要問題是:由于大多數(shù)無形資產(chǎn)并不具有市場價格, 有些無形資產(chǎn)是獨一無二的, 難以確定交易價格, 其次, 無形資產(chǎn)一般都是與其他資產(chǎn)一起交易, 很難單獨分離其價值。

市場法評估無形資產(chǎn)的風險在于無形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)交易市場不完善，不成熟，信息匱乏，交易案例很難找到；絕大多數(shù)無形資產(chǎn)具有壟斷性，在市場上難以找到相同或相近的參照物；無形在產(chǎn)的非標準性，使我們很難確定類似有形資產(chǎn)用市場法評估時參考的調(diào)整差異事項，很難想象不同商標、不同企業(yè)的商譽、不同專利、專有技術(shù)如何去調(diào)整它們的價格差異。

3. 收益法

此法是根據(jù)無形資產(chǎn)的經(jīng)濟利益或未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值計算無形資產(chǎn)價值。諸如商譽、特許代理等。此法關(guān)鍵是如何確定適當?shù)恼郜F(xiàn)率或資本化率。這種方法同樣存在難以分離某種無形資產(chǎn)的經(jīng)濟收益問題。此外, 當某種技術(shù)尚處于早期開發(fā)階段時, 其無形資產(chǎn)可能不存在經(jīng)濟收益, 因此不能應(yīng)用此法進行計算。

采用收益法評估無形資產(chǎn)必須確定三個基本指標：收益額、收益期限和折

現(xiàn)率。收益額是指由無形資產(chǎn)直接帶來的未來超額收益，而非過去的收益它是通過對無形資產(chǎn)未來效能的判斷得出的現(xiàn)時價值。無論采用超額收益形式或利潤分成方式獲得的收益額都只是一種預(yù)測數(shù)據(jù)，難免帶有主觀偏差。第一，折現(xiàn)率是將未來收益還原或轉(zhuǎn)換成評估基準日現(xiàn)值的比率。折現(xiàn)率本質(zhì)上是一種平均收益率，通常由三部分組成：無風險報酬率、通貨膨脹率和風險報酬率。將這三部分累加確定折現(xiàn)率的方法理論上可行，但在實務(wù)運作中存在種種缺陷。首先從我國目前金融體制改革的情況看，無風險報酬率并不是一個定數(shù)，而是隨經(jīng)濟發(fā)展的總體水平上下浮動；其次，我國金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)還很不完善，缺乏國際資產(chǎn)評估中普遍采用的相關(guān)指標統(tǒng)計，特別是風險報酬率的確定多是由各評估機構(gòu)主觀判斷，這就為準確量化收益風險及測算折現(xiàn)率帶來較大困難。而折現(xiàn)率的微小變動，會帶來評估結(jié)果數(shù)十倍的差異。合理確定折現(xiàn)率是運用收益法評估無形資產(chǎn)最棘手的問題之一；第二，與收益預(yù)測密切相關(guān)的是收益期限的確定。無形資產(chǎn)收益期限實為無形資產(chǎn)具有超額收益能力的時間。確定無形資產(chǎn)收益期限的理論依據(jù)是無形資產(chǎn)的無形損耗，即功能性貶值和經(jīng)濟性貶值。在當今科學技術(shù)迅猛發(fā)展的時代，無論是參考法律保護期限，還是企業(yè)合同或申請書中規(guī)定的受益年限，都必須以無形資產(chǎn)能持續(xù)發(fā)揮作用并為投資者帶來超額收益能力的合理預(yù)測為基石來確定無形資產(chǎn)的收益期限。顯然這一預(yù)測過程也具有很大的風險。

（二）評估對象風險

評估對象風險是指由于無形資產(chǎn)的界限劃分不明確，使評估人員無法明確評估對象，難以準確進行評估而產(chǎn)生的風險。如何明晰界定評估范圍，確定評估的具體對象是資產(chǎn)評估的首要問題。從文獻研究來看，目前有諸多新型無形資產(chǎn)涌現(xiàn)，例如金融市場中的期權(quán)價值、控股權(quán)價值，市場營銷中的營銷網(wǎng)絡(luò)、客戶價值，再如企業(yè)管理中的企業(yè)文化、綜合人力資源、管理理念、網(wǎng)址及域名等。雖然這些新型資產(chǎn)具有相應(yīng)的無形資產(chǎn)特征，但卻沒有收到資產(chǎn)評估操作規(guī)范所規(guī)定的范疇，《資產(chǎn)評估最規(guī)范意見》目前只明確了13種無形資產(chǎn)，遠遠沒有跟進新興無形資產(chǎn)的發(fā)展。如果對這些尚不明確的無形資產(chǎn)進行對外投資、轉(zhuǎn)讓或評估活動時，由于對象價值不明確，無法 準

確預(yù)估而使得受評估方產(chǎn)生損失，就引起了無形資產(chǎn)的評估風險。

另一種評估對象風險還表現(xiàn)在無形資產(chǎn)之間的重疊，比如海爾的商標是對海爾的產(chǎn)品品質(zhì)、功效、性能以及服務(wù)形象等的標志與保證，綜合性的體現(xiàn)海爾的企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營水平，這其中融合大量無形資產(chǎn)包括商標權(quán)、專利權(quán)、網(wǎng)絡(luò)營銷渠道、客戶價值、管理理念等。因為《資產(chǎn)評估操作規(guī)范意見》中明確若是收益法來評估則“不能將其他資產(chǎn)帶來的收益誤算到無形資產(chǎn)的收益中”，，即是將以上無形資產(chǎn)的超額收益分割并逐一確定每一項的資產(chǎn)價值。但是目前又沒有清晰而確切的收益分割法，由于評估機構(gòu)的操作標準不統(tǒng)一，在評估過程中產(chǎn)生較大價值誤差，因而帶來風險 。

（三）評估機構(gòu)和人員的執(zhí)業(yè)風險

執(zhí)業(yè)風險是指評估機構(gòu)和評估人員在執(zhí)業(yè)中因業(yè)務(wù)素質(zhì)未達到專業(yè)要求或嚴重違反了職業(yè)道德而導致的評估結(jié)果失實，使評估報告使用者權(quán)益受到損害，因此承擔的訴訟或仲裁和賠償責任等風險。無形資產(chǎn)，尤其是知識、技術(shù)型無形資產(chǎn)，具有很強的專科豬圈也內(nèi)容，不了解有關(guān)知識就無法驚醒評估，而且無形資產(chǎn)種類多，相互間可比性低，像非專利技術(shù)和商業(yè)秘密是嚴格保密的，信息資料和技術(shù)經(jīng)濟參數(shù)的收集較困難，也要求從事無形資產(chǎn)評估的執(zhí)業(yè)機構(gòu)和人員必須具備較高的專業(yè)水平和綜合素質(zhì)，否則都有可能發(fā)生執(zhí)業(yè)風險。

（四）評估結(jié)果使用風險

估結(jié)果使用風險是指因無形資產(chǎn)評估報告書及評估結(jié)果使用不當造成損失的可能性。此類風險一般是評估工作結(jié)束后，外界各種相關(guān)因素出現(xiàn)并發(fā)生變化而引致，具有滯后性和潛伏性。無形資產(chǎn)未來收益的預(yù)測主觀性較大，市場因素則變數(shù)更多，但其實際價值是由市場供求關(guān)系決定。因此無形資產(chǎn)評估值是在較嚴格的技術(shù)性能鑒別基礎(chǔ)上，在較多評估假設(shè)條件下，借助于某些數(shù)學模型測算出的一種模擬價值。而且是以評估基準日為時間參照；按照無形資產(chǎn)實際狀況對其進行的評定估算。正是基于無形資產(chǎn)評估的時效性和現(xiàn)實性特點，評估報告書都約定了評估結(jié)果有效期。如果評估報告書的使用人未按約定范圍使用或使用了超過有效期的評估結(jié)論，均會引起評估結(jié)果使用風險的發(fā)生。

（五）評估管理風險

評估管理風險是指國家授權(quán)的職能部門在實施對無形資產(chǎn)評估的組織、指導、協(xié)調(diào)、監(jiān)督、審查等職能時承擔的風險。在市場經(jīng)濟條件下，資產(chǎn)業(yè)務(wù)活動頻繁，評估工作點多、面廣、量大，政策性、時效性強，評估動機、企求和具體行為復雜，關(guān)系著當事各方的切身利益，而評估機構(gòu)和評估人員的水平、素質(zhì)又參差不齊。如果缺乏正確的組織指導和有效的協(xié)調(diào)、監(jiān)督與審查，對問題與糾紛不能及時公正地處理，就不可能建立正常的評估工作秩序，不能保證評估的質(zhì)量，導致評估管理風險的發(fā)生。

二、評估風險控制

無形資產(chǎn)是企業(yè)的一筆巨大的資源，對于企業(yè)融資和投資有獨特的價值。因此，制定相應(yīng)的措施以防范和化解評估中的風險，從而促進無形資產(chǎn)評估的順利開展。

（一）合理選擇評估方法，簡歷無形資產(chǎn)評估信息網(wǎng)絡(luò)服務(wù)體系

無形資產(chǎn)的三種評估方法由于自身存在相應(yīng)的利弊，在不同程度上存在不同的風險，所以進行無形資產(chǎn)評估工作時，應(yīng)注意根據(jù)三種評估方法的適用范圍。成本法或市場法一般適應(yīng)于資產(chǎn)特性比較簡單且以成本攤銷為目的的無形資產(chǎn)評估；收益法是評估無形資產(chǎn)最常用的評估方法一般適用于特性較為復雜，轉(zhuǎn)讓為主要目標的一類資產(chǎn)，并且是強調(diào)無形資產(chǎn)的未來使用效果的評估。收益法評估無形資產(chǎn)中最常用的方法，首先應(yīng)詳細了解被評估資產(chǎn)的基本狀況，包括無形資產(chǎn)的取得過程、歷史沿革和公司概況，無形資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)狀況，公司經(jīng)營環(huán)境及市場情況，相關(guān)法律、法規(guī)及會計特別規(guī)定等，相關(guān)類似無形資產(chǎn)的國際國內(nèi)最新狀況；第二，加強對數(shù)據(jù)資料的收集和分析，要有步驟、有條不紊地組織數(shù)據(jù)資料的收集整理工作，反復核對全部有關(guān)資料，對歷史資料的真實性嚴格審查，盡量減少猜測和假設(shè)，避免在模型問題上走捷徑，要將模型建立在歷史財務(wù)報表的基礎(chǔ)上，并充分了解企業(yè)財務(wù)報表中會計和稅務(wù)的復雜性，避免重復計算資產(chǎn)；第三，盈利預(yù)測結(jié)果的準確性直接影響到評估結(jié)果，預(yù)測必須建立在被評估無形資產(chǎn)收益生產(chǎn)狀況的詳細了解上，要盡量能多地獲取歷史會計資料、主要收益來源及成本項目的變動情況、結(jié)構(gòu)情況。基礎(chǔ)資料應(yīng)該不少于三期的歷史數(shù)據(jù)及不少于五期

的預(yù)測數(shù)據(jù)。預(yù)測后，還要對盈利預(yù)測的基本假設(shè)、相關(guān)數(shù)據(jù)的來源及可靠程度、預(yù)測模型的合理性和科學性進行復核，復核應(yīng)當堅持謹慎性原則，對各項目的變動趨勢有充分合理的解釋；第四，無形資產(chǎn)的分成率確定無形資產(chǎn)的分成率確定方法一般有邊際分析法、約當投資分成法、成本加權(quán)平均分析法等。在評估實踐中常有這種情況，獲得和運用某無形資產(chǎn)是該企業(yè)正常經(jīng)營必不可少的條件，特別是使企業(yè)起死回生時更為典型。在這種情況下假如采用邊際分析法，要得出無形資產(chǎn)收益期追加利潤占總利潤的比重，會遇到以下難題： （1）認為沒有該無形資產(chǎn)的貢獻企業(yè)瀕臨死亡，將生產(chǎn)利潤全部或大部分歸于超額利潤，夸大了無形資產(chǎn)的超額利潤，（2）按行業(yè)平均利潤率為標準確定超額利潤，企業(yè)雖然起死回生，但利潤率仍低于或等于行業(yè)平均利潤率，這樣就低估了無形資產(chǎn)帶來的收益。由于無形資產(chǎn)與其它資產(chǎn)的作用往往水乳難分，采用約當投資分成法較為合適；第五，無形資產(chǎn)收益期的確定可以采用法定年限法、更新周期法、剩余壽命預(yù)測法一般選擇經(jīng)濟壽命和法定壽命的較短者；第六，折現(xiàn)率的口徑要與預(yù)期收益口徑保持一致當以無形資產(chǎn)投資為目的時，可以以被投資項目所在行業(yè)的基準收益率加上風險調(diào)整值作為折現(xiàn)率。行業(yè)基準收益率由國家計委定期公布。風險調(diào)整值的確定要考慮無形資產(chǎn)的種類、特點和風險大小等因素具體分析。預(yù)期收益不確定性較大的無形資產(chǎn)在評估時應(yīng)采用比預(yù)期收益不確定性較小的無形資產(chǎn)更大的風險調(diào)整值。當以無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓為評估目的時，可以以無風險報酬率加上風險報酬率作為折現(xiàn)率。在實踐中，可以選用風險報酬系數(shù)法等方法來確定。 （二）合理界定無形資產(chǎn)外延，完善評估細則，準確把握評估對象。 由于無形資產(chǎn)的價值難以確定，準確把握評估對象還有一定的難度。為了降低評估對象風險，應(yīng)該加強無形資產(chǎn)評估的理論建設(shè)，進行深入研究和探討，結(jié)合實踐經(jīng)驗，綜合各方面的考慮，合理界定無形資產(chǎn)的外延和范圍，全方位的把握評估對象。同時，應(yīng)該完善評估規(guī)范細則，制定一系列基本準則和標準，統(tǒng)一確定評估對象的執(zhí)業(yè)標準，增強其可操作性。特別是對商譽這類特殊的無形資產(chǎn)給予明確的規(guī)定，讓評估工作有據(jù)可循。評估人員的個人判斷能力在確定評估對象時非常重要，所以還需要通過提高評估人員的執(zhí)

業(yè)水平和業(yè)務(wù)素質(zhì)來降低評估對象風險。

（三）加強評估機構(gòu)建設(shè)，提高評估人員職業(yè)水平。

無形資產(chǎn)評估業(yè)具有較強的綜合性、專業(yè)性、創(chuàng)造性及復雜性，要求執(zhí)業(yè)人員必須具備扎實的專業(yè)知識、廣闊的知識視野、嚴謹?shù)目茖W態(tài)度、豐富的實踐經(jīng)驗和較強的工作能力等。同時，由于無形資產(chǎn)評估的不確定性強，需要執(zhí)業(yè)人員有較高的政治素質(zhì)和職業(yè)道德水平。為了有效化解和防范無形資產(chǎn)評估風險，必須對評估人員不斷進行職能道德和業(yè)務(wù)技能的培訓，不斷提高他們的政治思想素質(zhì)、專業(yè)水平、法律政策水平、業(yè)務(wù)能力和公關(guān)辦事能力、質(zhì)量意識和風險意識，從而減少評估誤差，保證評估結(jié)果的真實性和準確性。

（四）控制編制評估報告風險。

評估報告中如果誤用了評估假設(shè)、評估過程以及評估方法和結(jié)論等，則會給評估機構(gòu)和人員帶來巨大的風險，所以，對評估報告的編制進行風險控制至關(guān)重要，可以通過以下途徑進行控制：一看對評估準則或規(guī)范要求披露的信息是否有遺漏；二看評估前提假設(shè)的揭示是否合理；三要檢查評估工作底稿是否完整；四要復核評估報告用詞是否準確，表達是否清晰，責任劃分是否明確等等。

（五）健全五項資產(chǎn)評估管理體制，完善相關(guān)法律法規(guī)和標準。 隨著市場經(jīng)濟體制的逐步建立，無形資產(chǎn)評估行業(yè)的發(fā)展，必將是在政府強有力的監(jiān)督下，實行行業(yè)自我約束和自我管理。就目前而言，首先是在理論的指導下探索無形資產(chǎn)評估操作實務(wù)，制定統(tǒng)一的評估專業(yè)標準；其次是建立統(tǒng)一的資產(chǎn)評估信息服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系，由專業(yè)的機構(gòu)從事向評估機構(gòu)提供市場平均風險報酬率、行業(yè)風險報酬率等信息的業(yè)務(wù)，以規(guī)范資產(chǎn)評估行為和降低風險；再次是建立起具有高度權(quán)威和高超管理技術(shù)的行業(yè)自律性管理機構(gòu)，并科學定位其職責和運行方式。 （六）完善無形資產(chǎn)評估的法律法規(guī)體系，使無形資產(chǎn)評估業(yè)有法可依。

市場經(jīng)濟是法制經(jīng)濟，所有的經(jīng)濟行為都應(yīng)該有相應(yīng)的法律法規(guī)進行規(guī)范。鑒于無形資產(chǎn)評估的特殊性，更需要有完備的法律法規(guī)體系對評估過程、評估主體以及相應(yīng)方面進行規(guī)制，使無形資產(chǎn)評估走上法制化的道路。這是

搞好無形資產(chǎn)評估的根本保證。國家應(yīng)該盡快建立健全全國統(tǒng)一的無形資產(chǎn)評估法律法規(guī)體系，制定無形資產(chǎn)評估管理法、單項無形資產(chǎn)評估原則、無形資產(chǎn)評估操作規(guī)則、無形資產(chǎn)評估師職業(yè)道德守則等規(guī)范性文件。 參考文獻：

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