什么是主動(dòng)基金？主動(dòng)型基金根據(jù)股票型基金投資理念的不同進(jìn)行分類：一般主動(dòng)型基金是以取得超越市場(chǎng)的業(yè)績(jī)?yōu)槟繕?biāo)的一類基金。根據(jù)投資理念的不同，基金可以分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)型(指數(shù)型)基金。主動(dòng)型基金一般都

什么是主動(dòng)基金？

主動(dòng)型基金根據(jù)股票型基金投資理念的不同進(jìn)行分類：一般主動(dòng)型基金是以取得超越市場(chǎng)的業(yè)績(jī)?yōu)槟繕?biāo)的一類基金。根據(jù)投資理念的不同，基金可以分為主動(dòng)型基金和被動(dòng)型(指數(shù)型)基金。

主動(dòng)型基金一般都有相應(yīng)的目標(biāo)指數(shù)，但主動(dòng)型基金通常要求預(yù)期年化預(yù)期收益超出目標(biāo)指數(shù)。主動(dòng)基金是基金經(jīng)理根據(jù)自身能力選擇行業(yè)和股票，進(jìn)行投資獲取收益的基金。

什么是指數(shù)型基金？什么是主動(dòng)型基金？

什么是指數(shù)基金？

指數(shù)是一種以證券市場(chǎng)某一標(biāo)的指數(shù)為跟蹤對(duì)象的基金。國(guó)內(nèi)指數(shù)基金誕生時(shí)間短，數(shù)量不多，投資者對(duì)指數(shù)基金的認(rèn)知度比較低。然而，指數(shù)基金的表現(xiàn)引起了廣泛關(guān)注。尤其是今年以來(lái)，指數(shù)基金整體收益率超越其他主動(dòng)管理型基金，其中深證100表現(xiàn)最佳，易方達(dá)深證100ETF在指數(shù)基金中凈值增長(zhǎng)率最高，排在所有基金收益率之前。

一般來(lái)說(shuō)，指數(shù)是市場(chǎng)上最具代表性的股票組合，充分反映了國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。在GDP保持高速增長(zhǎng)，上市公司利潤(rùn)大幅上升的大環(huán)境下，指數(shù)基金完全可以分享經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和牛市上漲。以上證50指數(shù)和深證100指數(shù)為例。上證50指數(shù)是滬市規(guī)模較大、流動(dòng)性較好的最具代表性的50只大盤藍(lán)籌股。從其行業(yè)結(jié)構(gòu)來(lái)看，金融保險(xiǎn)公司占42.87%，極大受益于升值趨勢(shì)。而且在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的背景下，50只成份股2006年凈利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)33.7%。預(yù)計(jì)未來(lái)三年上證50成份股凈利潤(rùn)將保持30%以上的年復(fù)合增長(zhǎng)率。深證100指數(shù)成份股代表深證a股市場(chǎng)的核心優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，成長(zhǎng)性較強(qiáng)。2006年，深證100成份股的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率達(dá)到47%,位居其他指數(shù)之首，充分顯示了其高成長(zhǎng)性特征。這也是跟蹤深證100指數(shù)的基金能夠獲得高比例收益的主要原因。

在操作上，指數(shù)基金的主要優(yōu)勢(shì)在于分散投資，規(guī)避個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)，分享投資成果。由于指數(shù)基金廣泛分散投資，任何一只股票的波動(dòng)都不會(huì)對(duì)指數(shù)基金的整體表現(xiàn)產(chǎn)生太大影響，從而有效分散風(fēng)險(xiǎn)。此外，指數(shù)基金的程式化交易有效減少了人為因素?；疬\(yùn)作的關(guān)鍵因素是目標(biāo)指數(shù)的選擇，而不是主動(dòng)投資。市場(chǎng)上也有增強(qiáng)型指數(shù)基金，如易方達(dá)上證50指數(shù)基金。在跟蹤標(biāo)的指數(shù)的基礎(chǔ)上，進(jìn)行一些主動(dòng)操作，以期獲得優(yōu)于指數(shù)的超額收益，但主動(dòng)操作的比例很小。

巴菲特曾提到，在美國(guó)市場(chǎng)，低成本的指數(shù)基金可能是過(guò)去35年來(lái)投資者最賺錢的工具。國(guó)內(nèi)的指數(shù)基金，在良好的宏觀環(huán)境下，無(wú)疑是分享國(guó)民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)快速增長(zhǎng)的有力工具之一。

什么是主動(dòng)型基金？

主動(dòng)基金是指基金管理人可以根據(jù)基金合同自由選擇投資品種，體現(xiàn)了基金管理人的操作水平及其背后強(qiáng)大投研團(tuán)隊(duì)的能力。被動(dòng)型基金簡(jiǎn)單復(fù)制指數(shù)，指數(shù)漲，基金漲；指數(shù)跌，基金跌。大部分指數(shù)基金都是被動(dòng)型基金，因?yàn)樗鼈兺耆珡?fù)制了市場(chǎng)趨勢(shì)。

目前，在市場(chǎng)上，主動(dòng)管理型基金無(wú)疑仍然占據(jù)著基金市場(chǎng)的主流。特別是去年，股票型基金全面走俏，使得主動(dòng)型基金備受追捧。被動(dòng)基金投資一般模仿指數(shù)投資。根據(jù)國(guó)際成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，80%的主動(dòng)配置是跑不過(guò)市場(chǎng)的，也就是長(zhǎng)期來(lái)看，只有少數(shù)基金經(jīng)理能讓主動(dòng)配置收益率強(qiáng)于市場(chǎng)。

在，由于市場(chǎng)的效率相對(duì)較低，主動(dòng)配置戰(zhàn)勝市場(chǎng)的概率會(huì)更高。然而，隨著證券市場(chǎng)的成熟和完善，也不可避免地要逃避這一現(xiàn)象。因此，投資者應(yīng)該從現(xiàn)在開(kāi)始考慮配置被動(dòng)投資基金，但短期被動(dòng)基金的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法避免。

從操作角度來(lái)說(shuō)，當(dāng)然被動(dòng)型基金更容易操作，收費(fèi)也更低。而主動(dòng)型基費(fèi)的精力更多，自然費(fèi)用也更高，因?yàn)樗鼈兏荏w現(xiàn)基金經(jīng)理及其團(tuán)隊(duì)的能力。

專家建議，投資主動(dòng)型基金，應(yīng)選擇研究實(shí)力強(qiáng)、公司團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定、資金周轉(zhuǎn)率低的公司?；疬x擇主動(dòng)型基金還是被動(dòng)型基金，也要看你規(guī)劃的投資期限。如果打算投資的時(shí)間相對(duì)較短，愿意承擔(dān)相對(duì)較高的投資風(fēng)險(xiǎn)，建議考慮主動(dòng)型基金。如果你想長(zhǎng)期投資，并且相信經(jīng)濟(jì)會(huì)盡快走向成熟市場(chǎng)，而你的預(yù)期投資回報(bào)率只希望達(dá)到股市的平均回報(bào)率，那么指數(shù)基金當(dāng)然是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。